China en VS dichtbij akkoord (?)
Beurzen zetten de week goed in

Het nieuws van het weekend komt uit de Wall Street Journal. De krant bericht dat de VS en China in de laatste fase van de handelsgesprekken zitten. Presidenten Trump en Xi Jinping zouden een formeel akkoord onderteken op een speciale top eind maart. China had afgelopen weken duidelijk gemaakt dat het schrappen van de huidige importtarieven op Chinese goederen noodzakelijk was om in de eindfase van de gesprekken terecht te komen. De VS stelt zich hiervoor open. Het verbeterde risicosentiment duwt de Aziatische beurzen omhoog, met China op kop. Het positieve risicosentiment zet zich door bij de Europese start. De economische kalender blijft leeg vandaag, waardoor het risicosentiment de bepalende factor blijft. Het valt af te wachten of de renterally van vorige week zich vandaag in die omstandigheden al doorzet. Vorige week brak de Duitse 10-jaarsrente terug door 0.15%, een vorig belangrijk steunniveau. Amerikaanse rentes stegen vrijdag harder, wat deels verklaart waarom de EUR/USD alsnog geen breuk doorheen 1.14 kon forceren.
Morgen springen de Chinese en Europese PMI’s in het oog. Recente data suggereren al enige verbetering van het economisch klimaat. Beter dan verwachte PMI-resultaten kunnen dit bevestigen en de recente markttrends ondersteunen. Langs Amerikaanse kant kijken we naar de ISM, het arbeidsmarktrapport van loonstrookjesverwerker ADP en de payrolls. Ook enkele centrale banken zijn terug aan zet. Dinsdag komt de Reserve Bank of Australia en woensdag volgt de Bank of Canada. Donderdag vervolledigt de Europese Centrale Bank het rijtje. Een kleine neerwaartse herziening van de economische vooruitzichten is waarschijnlijk, al denken we dat er aan de ‘forward guidance’ over de beleidsrentes (“ongewijzigd minstens tot en met deze zomer) alsnog niet wordt gesleuteld. Een eerste indicatie van een nieuwe TLTRO (een liquiditeitsinjectie voor de banken) komt er dan waarschijnlijk weer wel. Die uitkomst moet voldoende zijn om een terugkeer van de Duitse rentes richting de laagtes van begin vorige maand te verkomen.