Amerikaans BBP groeit meer dan verwacht in laatste kwartaal 2018
Dollar en Amerikaanse rentes schuiven hoger
We moesten er even op wachten, maar vandaag publiceerde het Bureau of Economic Analysis de Amerikaanse groei voor het laatste kwartaal van vorig jaar. Dat is veel later dan normaal en is te wijten aan de gedeeltelijke sluiting van bepaalde Amerikaanse overheidsdiensten, waaronder het BEA, eind 2018 tot midden februari.
De VS groeiden in 2018Q4 met 2.6% kw/kw op geannualiseerde basis. De markt rekende op een groei van “slechts” 2.2% kw/kw na een al sterk Q3 (3.4%) en een uitzonderlijk goed Q2 (4.2%). De grootste bijdrage kwam, zoals gewoonlijk, van de private consumptie. Joe Sixpack spendeerde weliswaar minder in vergelijking met voorgaande kwartalen, hij blijft verantwoordelijk voor bijna 75% van de groei in 2018Q4 (1.92% van de 2.6% groei). De tweede pijler waarop de groei rust, zijn bedrijfsinvesteringen. Na een flauw derde kwartaal, investeerden de Amerikaanse ondernemingen opnieuw. Ze droegen 0.62% bij. De voorraadopbouw en overheidsbestedingen hielpen de economie slechts marginaal groeien. De negatieve impact van de netto-export (export minus import) bleef eveneens uiterst beperkt. Het BEA gaf ook de kern PCE-inflatie (excl. voeding en energie) in de VS over het vierde kwartaal vrij. Die klokte af op 1.7% kw/kw (geannualiseerd), iets sterker dan verwacht (1.6%).
De cijfers zijn een belangrijke input voor de Amerikaanse centrale bank (Fed). Die plaatste zichzelf onlangs aan de zijlijn. De Fed wacht de economische/financiële ontwikkelingen af vooraleer de monetaire verstrakkingscyclus verder te zetten. De groei“vertraging” eind 2018 is absoluut geen reden voor paniek en blijft in een globaal perspectief uiterst sterk. Maar in combinatie met een (core)PCE ruim onder de 2%-doestelling, geeft dat de centrale bank voldoende tijd om de kat uit de boom te kijken. Powell & co houden 20 maart de volgende beleidsvergadering.
De marktreactie is gemengd. Amerikaanse beursfutures zijn niet onder de indruk van de sterke groei. De Amerikaanse rentes schuiven wel zo’n 3 basispunten hoger. De uitlopende Amerikaans/Europese renteverschillen zetten op hun beurt EUR/USD onder druk. Het paar moet de net herwonnen kaap van 1.14 opnieuw opgeven en noteert momenteel rond 1.138.