Voorlopig geen verlaging van de Italiaanse kredietrating door Fitch
Centrumrechts presteert opnieuw sterk bij regionale verkiezingen
Kredietbeoordelaar Fitch besliste vrijdagavond na de Europese sluiting om de Italiaanse kredietrating ongewijzigd te laten op BBB. In oktober vorig jaar wijzigde Fitch de ‘outlook’ van de rating van stabiel naar negatief. Dat suggereert een neiging om de rating binnen de twee jaar te verlagen. De eerste officiële kans laat Fitch dus aan zich voorbij gaan. Het ratingagentschap schuift drie redenen naar voren die actie kunnen uitlokken: een achteruitgang van de schulddynamiek (bijvoorbeeld door extra fiscale stimulus of zwakkere groei), politieke ontwikkelingen en hun mogelijke gevolgen voor de economie en de toestand van de financiële sector.
De passiviteit van Fitch duwt Italiaanse rentes enkele basispunten lager bij de Europese opening. Sommige investeerders vreesden de hakbijl na de zwakkere groeicijfers van de voorbije twee kwartalen. De boodschap van Fitch overschaduwt vanochtend de regionale verkiezingsuitslag in Sardinië. De eerste exit polls wijzen op een gelijkaardig resultaat als in de regio Abruzzen twee weken geleden. De centrumrechtse kandidaat uit het kamp van Lega-leider Salvini haalt de bovenhand, terwijl de kandidaat van nationale coalitiepartner 5SM amper in het verhaal voorkomt. Sommige media rapporteren dat Salvini zijn sterke peilingresultaten moet verzilveren op nationaal vlak via vervroegde verkiezingen. Voorlopig houdt hij de boot af en wil naar verluidt de Europese verkiezingsuitslag in mei afwachten. Een absolute meerderheid voor centrumrechts is voorlopig waarschijnlijk te hoog gegrepen. In de aanloop naar eventuele vervroegde verkiezingen kan een onzekerheidspremie Italiaanse obligaties onder druk houden. Als de zwakke peilingen van de anti-establishment partij, de vijfsterrenbeweging, leiden tot een terugkeer naar de oppositiebanken, hoeven nieuwe Italiaanse verkiezingen op iets langere termijn niet per se slecht nieuws te zijn voor Italiaanse overheidsobligaties.