Politieke eventrisico’s domineren
Kaarten liggen nog steeds geschud in het voordeel van de dollar
Na een hogere opening gisteren keerden Europese aandelenbeurzen hun kar en doken lager. Onder meer een zwakke Duitse groeiprestatie woog op het sentiment. Duitse rentes zakten voorzichtig weg doorheen de dag. Abominabele kleinhandelsverkopen in de VS wogen net voor de Amerikaanse beursopening zwaar door op het sentiment. De Amerikaanse rentes schoten lager en ook de Duitse rentes zetten een tweede stap terug. Ondertussen gaf Trump aan het wetsvoorstel, met o.m. (beperkte) gelden voor de muur op de grens met Mexico, te ondertekenen. Zo wordt een nieuwe sluiting van bepaalde overheidsdiensten vermeden. Trump krijgt echter een pak minder geld voor de muur dan gevraagd. Hij zou daarom, serieus tegen de zin van Democraten (en Republikeinen), de nationale noodtoestand uitroepen om zo de benodigde fondsen alsnog bijeen te rapen. De Amerikaanse rentes vielen terug met verliezen tot -5.1 bps (5-jaars). De Duitse beweging was beperkter (-2.9 bps op 30-jaarsrente). EUR/USD sloot net onder 1.13.
Uit Peking kwam het signaal dat de handelsgesprekken tussen de VS en China moeizamer verlopen dan verwacht. Het Chinees-Amerikaans handelsglas is dus terug halfleeg in plaats van halfvol. Aziatische beurzen zetten alvast een stapje terug, al speelden zwakkere Chinese inflatiecijfers ook hun rol. Daarnaast is de dreiging tot ‘nationale noodtoestand’ in de VS ook nefast voor de Amerikaanse politiek in de komende maanden. Trump die zo het Amerikaans Congres omzeilt, doet de gemoederen oplopen bij zowel de Democraten als enkele Republikeinen. Een constructieve samenwerking tussen beide partijen lijkt dan ook moeilijk voor de voorzienbare toekomst. Democratische topvrouw Nancy Pelosi liet alvast weten gerechtelijke stappen te onderzoeken. De toegenomen onzekerheid weegt deze ochtend ook in Europa op het sentiment. Aandelenbeurzen noteren met verlies (of nipte winst), Duitse rentes zetten hun neerwaartse trend voorzichtig verder.
Op gebied van cijfers, krabbelen Amerikaanse sentiments-indicatoren (Empire manufacturing en U. van Michigan-consumentenvertrouwen) later vandaag waarschijnlijk lichtjes overeind na de tik vorige maand tot nog steeds (meer dan) degelijke niveaus. De data krijgen mogelijk meer dan gemiddelde belangstelling na de uiterst zwakke kleinhandelsverkopen gisteren. De kaarten liggen hoe dan ook beter geschud voor de dollar dan voor de euro. De eenheidsmunt ziet (meer) af van zwakke cijfers en een reeks belangrijke ‘eventrisico’s’ (handelsconflict, brexit, kondigt Spanje straks nieuwe verkiezingen aan?). We behouden onze voorkeur voor USD zolang beterschap in de data/klaarheid in de risico’s voor de euro uitblijft.
Tijdens de stemming gisteren verwierp het Britse parlement May’s verzoek voor meer tijd om te onderhandelen. De stemming is louter symbolisch maar plaatst een kleine bom onder May’s onderhandelingstactiek. Sterling verloor fors terrein in de aanloop naar de stemming. EUR/GBP klokte terug af boven 0.88 (0.7%). De PM onderhandelt verder met de EU en bezorgt het parlement een update op 27 februari. De totale impasse en brexitonduidelijkheid blijven als een donkere wolk boven het pond hangen.