Norges Bank houdt rente onveranderd op 4.50%

De markten: kort op de bal

Zwakke kroon mogelijk reden tot uitstel voor eerste renteverlaging later dit jaar.

Geen verrassing uit Oslo vandaag. De Norges Bank (NB) hield de beleidsrente zoals verwacht onveranderd op 4.50%. De NB gaat ervan uit dat dit ook moet volstaan om de inflatie op termijn terug naar 2% te brengen. Toch moet de rente waarschijnlijk nog een tijd op het huidige niveau blijven, misschien zelfs iets langer dan waar de NB tot nu rekening mee hield.

Binnenlands loopt alles min of meer zoals verhoopt. De algemene inflatie bleef in maart met 3.9% j/j wel aanzienlijk boven de 2.0% doelstelling en dat geldt ook voor de kerninflatie (ex energie en wijziging in de belastingen) die afklokte op 4.5%. Toch was de inflatieafkoeling in beide gevallen iets forser dan de NB verwachting. De groei blijft zwak maar er zijn voorzichtige tekenen van beterschap. Loonstijgingen zijn ook iets sterker dan waar de NB rekening mee hield.

Naast de binnenlandse ontwikkeling neemt de NB wel akte van het feit dat de verwachtingen voor de globale internationale renteontwikkeling recent aanzienlijk zijn opgelopen. Dat zet ook opwaartse druk op de renteverwachting voor Noorwegen. Tegelijk weegt het op de Noorse kroon. Daardoor dreigt de ingevoerde inflatie op te lopen. Een nieuwe uitgebreide evaluatie komt er met het driemaandelijks beleidsrapport volgende maand. Zoals de kaarten nu liggen was de voorspelling van maart om het huidige niveau voor de beleidsrente aan te houden tot de herfst en dan geleidelijk te versoepelen misschien iets te optimistisch. Ook hier ‘higher for longer’ dus’.  

De kroon liet sinds begin dit jaar een trendmatige verzwakking optekenen, maar zet vanmorgen een stapje hoger op het signaal dat die zwakke munt een hoger gewicht krijgt in de beleidsmix van de Norges Bank. EUR/NOK daalt van 11.80 tot 11.73. Voorlopig blijft het technisch beeld voor de kroon fragiel. Een blijvend herstel beneden EUR/NOK 11.56 (low begin april) zou een eerste indicatie zijn dat kroon stilaan aan de beterhand is.
  

Figuur - EUR/NOK: NB vervoegt ‘higher for longer’-peloton. Kroon probeert terug te vechten.

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Bank of England: langzaam maar (minder?) zeker.

Bank of England: langzaam maar (minder?) zeker.

OPEC stelt gepland productieherstel opnieuw uit

OPEC stelt gepland productieherstel opnieuw uit

Poolse nationale bank onder druk van zwakke data.

Poolse nationale bank onder druk van zwakke data.

Bank of Canada schaalt op naar renteknip met 50 basispunten (tot 3.75%)

Bank of Canada schaalt op naar renteknip met 50 basispunten (tot 3.75%)