Riksbank houdt rente én outlook onveranderd
Mandaat voor FX-interventies wordt niet verlengd
Eind vorig jaar verhoogde de Zweedse Riksbank de beleidsrente voor het eerst deze cyclus, van -0.5% tot -0.25%. Vanochtend hield de centrale bank de beleidsrente zoals verwacht onveranderd. In de begeleidende verklaring weerstaat ze de sireneroep om extra voorzichtigheid in te bouwen gegeven de internationale, onzekere, context. Voor een centrale bank die de voorbije jaren geen gelegenheid onbenut liet om het monetaire beleid te versoepelen, is dat opmerkelijk. De Riksbank is tevreden met de staat van de economie en verwacht dat de groei de volgende jaren (!) goed zal blijven. Concreet vertaalt zich dat in groeivooruitzichten van 1.3% voor dit jaar, 1.9% in 2020 en 1.8% in 2021. Het groeipad is wel marginaal verlaagd vergeleken met december. De Zweedse werkloosheidsgraad staat op het laagste peil in een decennium. Sterke groei en krapte op de arbeidsmarkt zullen de Zweedse inflatie rond de 2%-inflatiedoelstelling houden. Macroprudentiële maatregelen (striktere voorwaarden bij de kredietverlening door de banken) moeten voorkomen dat de al hoge schuldgraad van de gezinnen nog verder oploopt en de zeepbel op de vastgoedmarkt intomen. De communicatie over toekomstige renteverhogingen wijzigde niet. De Riksbank wil de beleidsrente eind dit jaar optrekken tot 0% en daarna gestaag verder verstrakken a rato van twee renteverhogingen per jaar.
Tot slot zette de Riksbank nog een marginale stap vooruit in het normalisatieproces. Sinds januari 2016 heeft de centrale bank de bevoegdheid om op te treden in de wisselmarkt via interventies. Die uitzonderlijke maatregel behoorde, net als het aankopen van obligaties, tot het Zweedse versoepelingsarsenaal. In de praktijk heeft de Riksbank amper gebruik gemaakt van haar opdracht om een ongewenste versteviging van de Zweedse kroon te verhinderen. Vanaf heden wordt het mandaat voor FX-interventies niet verlengd. De aankondiging verklaart waarschijnlijk de (beperkte) stijging van de Zweedse kroon. EUR/SEK daalt van 10.50 richting 10.45.