Hongaarse centrale bank voert controversieel voorstel van Ministerie van Economie af

De markten: kort op de bal

Forint herstelt, mede dankzij zwakke euro

Flag EU

Het Hongaarse ministerie van Economie lanceerde eerder deze week een controversieel voorstel om het kredietbeleid van commerciële banken te koppelen aan een referentierente die 200 basispunten (en meer) lager ligt dan de huidige standaard. Vandaag baseren de banken zich op een geldmarktrente, de Bubor. Dit is een directe afstammeling van de beleidsrente van de centrale bank. Beide bevinden zich momenteel op hoge niveaus als gevolg van de acties van de centrale bank, die het monetair beleid voldoende strak wil om zeker te zijn dat inflatie op termijn terug afkoelt richting de 3%-doelstelling. Dat laat wel sporen na op de economische activiteit. Hoewel dat uiteindelijk de bedoeling is, valt er politiek weinig punten mee te scoren.

Het is niet de eerste keer dat er vanuit politieke hoek klachten komen over het beleid van de Hongaarse centrale bank. Die geniet in theorie totale onafhankelijkheid, net omwille van de doorgaans uiteenlopende belangen. Maar in Hongarije wordt daar soms al eens aan getwijfeld. Dergelijke reputatie opbouwen is een werk van lange adem en zet bij elke zweem van politieke inmenging een stap terug. Het onmiddellijke verlies van de Hongaarse munt net nadat het voorstel bekend raakte, was veelzeggend.

De centrale bank reageerde gisteren al op het idee. Budapest zegt dat het de monetaire transmissie zou verstoren op een moment dat de strijd tegen inflatie nog steeds niet voorbij is. Zo gaf de minister van Financiën gisteren nog toe dat het begrotingstekort voor dit jaar waarschijnlijk zelfs wat groter zal zijn dan de vooropgestelde 2.9% (van het bbp). Daarnaast waarschuwt het voor de gevolgen voor de kredietmarkt en het vertrouwen van (internationale) investeerders. Ze serveert het “ad-hoc” idee af als “ongepast”. De forint recupereerde een deel van de eerdere verliezen, al was dat ook dankzij een zwakke euro na de ECB-beleidsvergadering. EUR/HUF stabiliseert momenteel boven 385. De impliciete druk van het Ministerie van Economie is niettemin opvallend. De centrale bank had bij monde van haar vice-voorzitter Virag immers al aangegeven dat het dankzij enkele meevallende inflatiecijfers het versoepelingsproces een versnelling hoger zou schakelen. Volgende week houdt ze haar de eerste beleidsvergadering van het jaar. Een renteknip met 100 bpn tot 9.75% is reëel.

EUR/HUF

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

China nog steeds op de rand van deflatie

China nog steeds op de rand van deflatie

De teerling is geworpen

De teerling is geworpen

Franse kredietrisicopremie trekt naar hoogste peil sinds 2012

Franse kredietrisicopremie trekt naar hoogste peil sinds 2012

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën