Eventrisico overschaduwt de economische kalender
Duikt de Duitse 10-jaarsrente opnieuw richting nul?
De Europese Commissie stelde vorige week de economische vooruitzichten fors neerwaarts bij. De Duitse 10-jaarsrente dook beneden de belangrijke steunzone van 0.15% en convergeerde de dagen erna tot onder 0.10%. De Amerikaanse rentes volgden de beweging lager. De 10-j rente viel er terug beneden 2.65%. Aanhoudend zwakke Europese data duwden ook EUR/USD lager in de 1.13 ‘big figure’. Bij de start van de nieuwe week zien we weinig reden tot een echte verbetering van het sentiment. De economische kalender voor vandaag oogt mager, met uitzonder van de groeicijfers voor het vierde kwartaal in het VK. ECB vicevoorzitter Luis de Guindos en Federal Reserve gouverneur Michelle Bowman nemen het woord.
Verder deze week oogt de economische kalender iets interessanter. Morgen krijgen we de NFIB vertrouwensindicator in de VS (KMO’s), naast een speech van Fed voorzitter Powell. Dichter bij huis komen Bank of England voorzitter Carney en ECB-zwaargewichten Weidmann en Lane aan het woord. Op woensdag zijn er Amerikaanse inflatiedata. Donderdag staan de kleinhandelsdata op de agenda. ‘Normaal’ zijn dit naast de payrolls, de meer belangrijke Amerikaanse data. Het betreft echter decemberdata waarvan de publicatie werd uitgesteld omwille van de sluiting van Amerikaanse overheidsdiensten. Vraag is hoeveel gewicht de markt nog wil geven aan deze toch enigszins verouderde informatie. Inzake CB-vergaderingen zijn woensdag de Zweedse Riksbank en de Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) aan zet. Deze week blijft echter ook het politiek eventrisico een dominante plaats innemen.
Om te beginnen zijn Amerikaans minister van Financiën Mnuchin en VS handelsvertegenwoordiger Lighthizer op bezoek in China om de handelsgesprekken verder te zetten. Vorige week kreeg de hoop op een deal voor de deadline (1 maart) nog een knauw. Investeerders kijken uit of/wanneer er een meeting komt tussen presidenten Trump en Xi Jinping en of China genoeg concessies kan aanbieden om de nieuwe ronde importtarieven te ontwijken. Daarnaast moet Brits premier May op woensdag terug naar het Britse parlement om een stand van zaken te geven over de nieuwe onderhandelingen met de EU. Donderdag stemt het parlement dan over May’s al dan niet aangebrachte plan B. Als laatste steven we mogelijk af op een nieuwe ‘government shutdown’ in de VS. Als de Republikeinen en de Democraten geen akkoord vinden over de begroting (incl. financiering voor de grensmuur met Mexico), dan sluiten de Amerikaanse overheidsinstellingen opnieuw (gedeeltelijk). Een nieuwe langdurige sluiting zou nefast zijn voor het investeerdersvertrouwen.