Inflatiemisser schoffelt pond onderuit
(Nog meer) vraagtekens bij de BoE-vergadering morgen
Britse inflatie (CPI) viel vorige maand meer terug dan verhoopt. Een matige 0.3% m/m-prijsstijging leidde tot een onverwachte vertraging van 6.8% tot 6.7% j/j. Analisten rekenden respectievelijk op een forse 0.7% (omwille van energie) en 7%. Kerninflatie dook stevig lager, van 6.9% tot 6.2%. De lat lag hier op een stabilisatie in de buurt van 6.8%. Graadmeters die huisvestingskosten incorporeren zoals de CPIH (theoretische huurlasten) en de RPI (hypothecaire interesten) gaan eveneens de goede weg op. De cijfers komen een dag voor de beleidsvergadering van de Bank of England en doen nog meer vragen rijzen bij het rentebesluit (momenteel 5.25%). In augustus was de markt nog verdeeld tussen twee of drie bijkomende renteverhogingen, waarvan een eerste morgen. Teleurstellende PMI’s, een groter dan verwachte krimp in de tewerkstelling en zelfs doorgaans snel geklasseerde maandelijkse bbp-cijfers zaaiden een hoop twijfel. Bank of England gouverneur Bailey verscheen daarna nog voor het Britse parlement. Zijn passage herbevestigde de status van de centrale bank als een slenterende moloch die de renteverhogingen tot een strikt minimum beperkt. Na de cijfers vanmorgen verdisconteert de Britse geldmarkt nog minder (!) dan één volledige renteverhoging met amper 1 kans op 2 dat die morgen plaatsvindt. Britse rentes duiken vanmorgen tot 5 bpn lager. De Britse tweejaarsrente verliest momenteel het 5%-niveau. Het pond krijgt een tik. EUR/GBP handelt in de omgeving van 0.865. Een terugkeer boven 0.87 is waarschijnlijk voor binnenkort.