Nieuw-Zeelandse arbeidsmarkt koelt af.
Kiwi dollar neemt een duik
Gisteravond laat werden in Nieuw-Zeeland de arbeidsmarktdata van het vierde kwartaal van vorig jaar bekend gemaakt. Die ontgoochelden. De tewerkstellingsgroei vertraagde tot 0.1% kw/kw en 2.3% j/j (0.3% kw/kw en 2.6% j/j was verwacht). Tegelijk veerde de werkloosheidsgraad op van 4.0% tot 4.3%. De loondata waren eerder verdeeld.
Zoals in veel andere landen suggereerden naast het arbeidsmarktrapport ook andere recente data dat het economisch momentum afbrokkelt. De aandacht verschuift nu naar de beleidsvergadering van de Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), volgende week. De beleidsrente bedraagt 1.75% en dat zal met aan zekerheid grenzende waarschijnlijkheid zo blijven. In haar vorig beleidsrapport (november) rekende de bank voor de periode 2019/2021 nog op een aanhoudend degelijke groei in de buurt van, of zelfs iets boven de potentiële groei. Zelfs in dat scenario verwachtte de RBNZ slechts een eerste renteverhoging in het najaar van 2020. Het is niet zeker of de Bank die ‘guidance’ volgende week al formeel zal bijstellen. De kans is wel groot dat de neerwaartse risico’s meer gewicht krijgen. De markt heeft ondertussen haar conclusie wel al getrokken. De kortetermijnrentes verdisconteren nu al een kans van 35-40% op een renteverlaging midden dit jaar.
De groeiende speculatie dat ook de volgende stap van de RBNZ wel eens een renteverlaging en geen rentgeverhoging kan/zal zijn, haalde ook de kiwi dollar onderuit. De Nieuw-Zeelandse munt deed het recent niet zo slecht, maar dook gisterenavond wel van NZD/USD 0.69 tot beneden tot nu in de buurt van NZD/USD 0.6750. Zoals voor de Australisch dollar, gaan we er ook voor de kiwi dollar vanuit dat die slechts gedeeltelijk zal profiteren van een eventuele USD daling later dit jaar omdat de betrokken centrale banken zich in het globale monetaire spectrum van CB’s zich soft zullen blijven positioneren.