RBA voorzitter Lowe maakt een merkwaardige bocht
AUD bulls op het verkeerde been gezet
Gisteren maakte de Reserve Bank of Australia (RBA) haar beleidsbeslissing bekend. De bank hield de rente zoals verwacht ongewijzigd op 1.5%. De bank erkende wel een aantal recente risico’s maar in essentie paste ze haar oordeel over de groei en het bereiken van de inflatiedoelstelling niet ten gronde aan. De RBA herhaalde dat de rente aangepast was aan de huidige situatie. In het (recente ) verleden gaf de RBA aan dat de volgende stap waarschijnlijk een renteverhoging zou zijn eerder dan een renteverlaging. Die ‘guidance’ werd gisteren niet formeel gewijzigd, hoewel een deel van de markt die bijsturing wel verwachtte. Geen nieuws was in dit geval dus (matig) goed nieuws voor de Aussie dollar.
Minder dan 24 uur na het officieel beleidscommuniqué tapte RBA voorzitter Lowe in een speech toch wel uit een ander vaatje. De RBA schat de kans dat de volgende stap in het beleid een renteverlaging wordt nu even groot in dan een verhoging. In technisch jargon gezegd : de RBA schakelt over van een voorzichtige ‘tightening bias’ naar een neutrale houding. Lowe vermeldde een reeks onzekerheidsfactoren die de RBA er toe aanzetten om een meer voorzichtige houding aan te nemen. De ontwikkelingen op de arbeidsmarkt zullen wel zwaar doorwegen bij de afweging van de volgende rentestap. Als de arbeidsmarkt (inclusief lonen) sterk blijft, kan een renteverhoging nog steeds. In een minder gunstig groei- en arbeidsmarktscenario wordt een renteverlaging opnieuw een optie.
Gisteren steeg de Aussie dollar, juist omdat de RBA haar beoordeling van de economie en haar indicatie over de beleidsrente niet negatief hand bijgesteld. De ‘AUD-believers’ van gisteren werden vandaag natuurlijk stevig op het verkeerde been gezet door de bijgestuurde communicatie van voorzitter Lowe. AUD/USD dook een volle ‘big figure’ lager en wordt nu verhandeld in de lage 0.71-zone. Zeker na de bocht van Lowe vanmorgen blijven we eerder voorzichtig i.v.m. de Australische munt.