Australische arbeidsmarkt steeds krapper
Reserve Bank of Australia heeft nog (meer) werk voor de boeg
In april nam de Reserve Bank of Australia (RBA) de draad van renteverhogingen ietwat verrassend weer op met een bijkomende stap van 25 basispunten in mei (tot 4.1%). De arbeidsmarktcijfers voor mei tonen alvast dat de RBA het bij het juiste eind had.
De Australische arbeidsmarkt zette opnieuw een glansprestatie neer. De tewerkstelling groeide met 75,9k (slechts 17,5k verwacht). De groeiende tewerkstelling ging ook hand in hand met een toenemende participatiegraad (66,9% van 66.7%, een historisch record ) en met een daling van de werkloosheidsgraad van 3.7% tot 3.6%. Er zijn nu in Australië voor het eerst meer dan 14 mln mensen aan het werk. Voor de pandemie waren er dat er “maar” 13 mln. Kortom een perfect rapport. Het hoofd van het Australisch statistisch bureau (Jarvis) kan dan ook enkel concluderen dat alle onderliggende trends wijzen op een aanhoudend krappe arbeidsmarkt.
De Australische 2-j rente veert vanmorgen 9 bpn op tot 4.18%. De curve inverteert (10-j +2.7 bpn tot 4%). De markt vreest dat verdere verstrakking door de RBA op termijn kan leiden tot een groeiafkoeling/recessies ondanks de aanhoudend sterke arbeidsmarkt. Ze ziet nu een kans van 50% dat de RBA de rente ook in juli opnieuw met 25 bpn zal (moeten) verhogen. Voor eind dit jaar is nog 50 bpn verhoging (top nabij 4.6%) verdisconteert. De Australische dollar test de zone rond AUD/USD 0.68, al wordt een verdere stijging voorlopig wel wat getemperd door een iets beter USD-momentum na de Fed-vergadering gisteren. Zeker als de bijkomende stimulus in China zijn vruchten afwerpt, kan het perspectief voor de Aussie dollar geleidelijk verder verbeteren.
Down Under heeft de Aussie dollar nu wel duidelijk de fakkel overgenomen van de kiwi dollar waar het economisch momentum vertraagt (contractie BBP groei 0.1% in kw 1) en waar de Reserve Bank Of New-Zealand eind mei ietwat onverwacht het eind van de monetaire cyclus aankondigde.