c warning
Er liep iets mis. De pagina is tijdelijk onbeschikbaar.

Amerikaanse rentemarkten schuiven op richting +50 bpn in februari

De markten: kort op de bal

Dollar blijft deze keer niet achter

Het Amerikaanse arbeidsmarktrapport van loonstrookjesverwerker ADP zette gisteren het vuur aan de lont. Netto kwamen er in december 235k jobs bij, wat meer was dan de verwachte 150k. Bovendien zet een deel van de markt al een tijdje in op een barst in het pantser van de Amerikaanse arbeidsmarkt omwille van het verlies aan groeimomentum. Die komt er voorlopig dus niet. Wekelijkse werkloosheidsvragen blijven ook schommelen rond historische dieptepunten (204k). Eerder deze week zagen we al een toename in het aantal openstaande betrekkingen en een onverwachte stijging in de tewerkstellingscomponent van het ISM-vertrouwen in de verwerkende nijverheid. De sterke cijfers doen het beste vermoeden voor het officiële banenrapport dat we deze namiddag voor de kiezen krijgen.

Vanuit marktperspectief groeit het geloof dat de Fed na december ook in februari de beleidsrente met 50 basispunten zal optrekken. Onmiddellijk na de vorige beleidsvergadering schroefde de markt de verwachtingen terug tot 25 basispunten. Fed-voorzitter Powell klonk iets minder agressief, (hoofd)inflatie kalfde verder af en de nadruk verschuift meer en meer naar de al geleverde inspanningen. Na gisteren ligt de race volledig open. De markt is quasi evenredig verdeeld tussen + 25 en +50 basispunten op de meeting van 1 februari. Als payrolls het cijfermomentum van deze week bevestigen, zal de balans voor het eerst in het voordeel van de haviken kantelen. We kregen gisteren al een voorproefje van wat dat voor de markt kan betekenen. Amerikaanse rentes stegen gisteren tot 10 basispunten aan het korte eind van de curve (2-j), maar intraday stond er tot +15 basispunten in de tabellen. De Amerikaanse beurzen verloren onder het rentegeweld 1% tot 1.5% en profiteerden dus maar zeer kortstondig van de nieuwjaarsroes. De Amerikaanse dollar zette een nieuwe stap vooruit. EUR/USD viel terug van 1.06 richting 1.0520 en de laagste sluitingskoers sinds 7 december.

Behalve de cijfers zullen meer en meer Fed-gouverneurs kleur bekennen. Gisteren beter Fed Bullard en George de spits af. Bullard sluit zich aan bij de consensusview uit de vooruitzichten van december. Die stellen een piekrente net boven 5% voorop; een niveau dat voldoende hoog is om inflatie af te remmen. De voorzitter van de St.-Louis Fed blijft voorstaander om de rente zo snel mogelijk naar de piek te brengen, wat een voorkeur voor +50 basispunten in februari verraadt. Een voorkeur en misschien een pleidooi, maar geen stem want hij is dit jaar niet stemgerechtigd. Kansas City Fed George zoomde in op de periode na het bereiken van de piekrente. In haar visie blijft de Fed-rente zowel in 2023 als in 2024 boven 5%. Dat staat in schril contrast met de Amerikaanse geldmarktrente die alweer inzet op renteverlagingen in de tweede jaarhelft van dit jaar. Minneapolis Fed Kashkari wil een piekrente net onder 5.5% zien en Atlanta Fed voorzitter Bostic vindt inflatie ook nog steeds te hoog om het verstrakkingsgeweer al van schouder te veranderen. 

Figuur -

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Oekraïense oorlog staat aan het begin van het einde

Oekraïense oorlog staat aan het begin van het einde

CNB stelt rente neerwaarts bij tot 3.75%

CNB stelt rente neerwaarts bij tot 3.75%

Amerikaanse regering ‘viseert’ 10-j rente

Amerikaanse regering ‘viseert’ 10-j rente

Tariefchaos houdt aan

Tariefchaos houdt aan