vlagecYuan
vlagecYuan

Chinese data en uitkomst partijcongres overtuigen markten niet

De markten: kort op de bal

Yuan op zwakste niveau tegen USD sinds 2008

Eerst de data. Die waren aanvankelijk uitgesteld naar aanleiding van de samenkomst van het partijcongres. Ze toonden een verdeeld beeld. De groei in het China in het derde kwartaal herstelt forser dan verwacht met 3.9% kw/kw waardoor de activiteit ook 3.9% hoger lag dan in dezelfde periode vorig jaar (was -2.7% kw/kw en 0.4% j/j in Q2). Over heel 2022 was de activiteit 3.0% hoger vergeleken met vorig jaar. Een reeks data voor september tonen dat de productie aantrekt (6.3% j/j vergeleken met 4.2% in augustus). Ook de buitenlandse handel deed het niet slecht in. De export (in USD) steeg 5.7% j/j terwijl de import slechts met 0.3% toenam. Dat leidde ook tot een hoger handelsoverschot ($84.75 mld). Onder meer de zwakke import suggereert een relatief zwakke prestatie van de binnenlandse activiteit. Dat blijkt ook uit de zwakker dan verwachte kleinhandelsverkopen (2.5% j/j van 5.4% j/j). Ook de data uit de in moeilijkheden verkerende vastgoedsector wijzen niet onmiddellijk op verbetering. Ten slotte steeg de werkloosheidsgraad van 5.3% tot 5.5%. Kortom, de Chinese economie kan nog wel even een selectief duwtje in de rug gebruikten om de afwikkeling van het strikte Covid-beleid te begeleiden.

Naast de data zijn er vanmorgen ook veel en uitgebreide analyses over het einde van het Congres van de Chinese Communistische partij. Zoals verwacht zette President Xi Jinping alles in de stijgers voor een derde ambtstermijn. Het nieuw kerncomité bestaat nu ook uitsluitend uit getrouwen van XI Jinping. De marktreactie vanmorgen toont alvast weinig vertrouwen in de mogelijke gevolgen van een meer ideologisch gedreven politiek. De markt vreest onder meer dat het strikte Covid-beleid dat de activiteit sterk afremt, niet of minder dan verhoopt zal worden bijgestuurd. Bovendien staat het meer rechtlijnig beleid uitgewerkt door de getrouwen van Xi Jinping mogelijk minder open voor pragmatische economische oplossingen. Er worden ook vraagtekens geplaatst bij het verder invoeren van een meer marktgericht beleid.

De Chinese beurzen doen het vanmorgen alvast veel slechter dat de andere indices in de regio. Een index met Chinese aandelen die noteren in Hong Kong daalt 6.0% en ook Chinese technologieaandelen staan zwaar onder druk terwijl andere beurzen in de regio meestal in het groen noteren in het kielzog van een positief slot in de VS vrijdagavond. Ook de yuan verliest verder terrein. De Chinese munt (on-shore) test vanmorgen het zwakste niveau tegen de dollar sinds 2008. Recent was de zwakke yuan meestal ook deels uiting van een sterke dollar. Die laatste verliest vanmorgen echter wat aan momentum na de rentecorrectie en het beursherstel vrijdag. Mogelijk is de verzwakking van de yuan ook een indicatie dat de Chinese centrale bank (PBOC) iets minder strikt wordt in haar sturing van de yuan na het einde van het partijcongres. 

Figuur - Yuan verzwakt boven kaap van USD/CNY 7.20

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

China nog steeds op de rand van deflatie

China nog steeds op de rand van deflatie

De teerling is geworpen

De teerling is geworpen

Franse kredietrisicopremie trekt naar hoogste peil sinds 2012

Franse kredietrisicopremie trekt naar hoogste peil sinds 2012

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën