Aussie dollar bereidt zich voor op RBA-ommekeer
Grondstoffenrally is bijkomende steun
Veel kleinere, minder liquide munten en de munten van landen die sterk afhankelijk zijn van de invoer van grondstoffen, hadden het moeilijk de voorbije weken. Onder meer de Australische dollar zat recent dan weer in het kamp van de winnaars en deed het zelfs beter dan de Amerikaanse dollar die volop zijn rol van veilige haven opnam nu de yen voor die functie (tijdelijk?) niet thuis geeft.
De voorbije dagen versnelde het herstel van de Aussie dollar opnieuw. De sterren staan al bij al relatief gunstig voor de Australische economie. Als grote toeleverancier van grondstoffen profiteert het land van de scherpe prijsstijgingen omwille van het conflict in Oekraïne. Gezien zijn geografische ligging mag ook worden verwacht dat de binnenlandse vraag niet al te fors zal worden beïnvloed door het conflict. Die binnenlandse economie is ondertussen aan een stevig herstel bezig na een omikronterugval in januari. Dat werd gisteren in de verf gezet door een sterk arbeidsmarktrapport voor de maand februari. De tewerkstelling steeg met 77 400 veel forser dan verwacht. De werkloosheidsgraad daalde sneller dan verwacht tot 4.0% (laagste sinds 2008) en dat ondanks een stijging van de participatiegraad. De Reserve Bank of Australia nam al eerste schutere schapjes in de richting van een minder soepel monetair beleid. De netto-aankopen van obligaties zijn gestopt en de RBA liet eerder ook haar controle van de 3j rente al varen. Om de stap naar een renteverhoging te zetten wil de RBA dat vooral hogere loonstijgingen er voor zorgen dat de inflatie zich blijvend in de 2-3% doelzone handhaaft. In het vierde kwartaal liep de inflatie al op tot 3.5% j/j (2.7% voor de kerninflatie).
De combinatie van een naar verwachting verder aantrekkende inflatie en opnieuw sterke arbeidsmarktcijfers vuurt opnieuw de speculatie aan wanneer de RBA eindelijk formeel zijn bocht neemt. De eerstvolgende RBA-beleidsvergadering heeft plaats op 05 April. Mogelijk wacht de RBA dan nog even af tot de inflatiecijfers beschikbaar zijn voor het eerst kwartaal (publicatie 27 april). Belangrijk rentenieuws kan dan komen op de vergadering van 03 mei. De markt ziet nu een kans van 75% op een eerste verhoging in juni. Juli is volledig verdisconteerd. AUD/USD test ondertussen de technische zone tussen 0.7380 en 0.7440. Een breuk zou het technische beeld verder verbeteren. De wisselmarkt hanteerde tot nu dikwijls een ‘eerst zien, en dan geloven’ houding omwille van de monetaire terughoudendheid van de RBA. Als die factor wegvalt is er mogelijk meer inhaalpotentieel.