Opnieuw sterk Australisch arbeidsmarktrapport

De markten: kort op de bal

Abrupte stop van RBA obligatie-aankopen in februari?

Het Australische arbeidsmarktrapport voor de maand december was opnieuw sterk. Niet de buiten proportionele netto jobcreatie van 366 100 in november, maar wel een meer dan degelijke toename met 64 800. Details toonden dat zo’n 2/3e van de nieuwe jobs vaste betrekkingen betrof en 1/3e part timers. Het hoofd van de statistische dienst verantwoordelijk voor de datareeks wees erop dat het einde van regionale lockdowns nog steeds een sterke invloed had op de data. De staten New South Wales en Victoria waren respectievelijk verantwoordelijk voor 32 000 en 25 000 nieuwe jobs. De Australische werkloosheidsgraad viel meer dan verwacht terug tot 4.2% (van 4.6%), het laagste niveau sinds 2008. De participatiegraad stabiliseerde op 66.1% en blijft net beneden de “all-time” piek van vorig jaar (66.3%). De cijfers werden vergaard in de eerste helft van december toen Australië nog niet echt met een opflakkering in omikronbesmettingen kampte. Het momentum van de voorbije maanden in januari aanhouden wordt daarom waarschijnlijk moeilijk.

Met de vierdekwartaal inflatiecijfers krijgt de Australische centrale bank (RBA) volgende week de laatste belangrijke input voor haar eerste beleidsvergadering van dit jaar (1 februari). De markt verwacht dat inflatie boven de 2-3% inflatiedoelstelling zal stijgen (3.2% j/j van 3% j/j). De combinatie van een sterke arbeidsmarkt, stijgende inflatie en de globale shift van centrale banken richting beleidsnormalisatie, zetten de RBA er mogelijks toe aan om sneller dan verwacht te stoppen met de netto-obligatieaankopen als deel van een uiterst accomoderend monetair beleid. De Australische centrale bank koopt nog steeds a rato van AUD 4 miljard/week overheidsobligaties. Gouverneur Lowe zei eind vorig jaar dat de RBA die strategie in februari tegen het licht zou houden met het oog op een verdere afbouw. Een abrupte stop behoorde ook tot de opties als de arbeidsmarkt en/of inflatie sterker/sneller zouden evolueren dan voorzien. Dat scenario lijkt zich dus te ontwikkelen.

Op een eerste renteverhoging (nu 0.1%) is het nog langer wachten. De RBA wil de trekker pas overhalen als de inflatie zich structureel in de 2-3%-doelzone bevindt. In haar communicatie liet ze verwijzingen naar ongewijzigde rentes tot minstens eind 2023 in november 2021 al overboord. “Kan in 2023, kan in 2024”, klonk het toen bij voorzitter Lowe. Voeg daar gerust maar “kan in 2022” aan toe als de netto obligatie-aankopen nu al stoppen. De markt denkt in dezelfde richting. Ze verdisconteert een eerste renteverhoging in de zomer (juni/juli) en verwacht dat de RBA dan quasi non-stop zal verder verstrakken. Geldmarktrentes houden rekening met een beleidsrente van 1% eind dit jaar.

De Australische dollar is vanochtend marginaal sterker dan zijn Amerikaanse naamgenoot en handelt rond AUD/USD 0.7230. Vanuit technisch oogpunt zit het muntenpaar in een neerwaarts trendkanaal, maar is het kortetermijngevaar geweken na een test van 0.70 eind vorig jaar. Op korte termijn kan USD door een snellere start aan de beleidsnormalisatie nog steeds de bovenhand nemen. 

AUD/USD: iets sterker na Australisch arbeidsmarktrapport

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

China nog steeds op de rand van deflatie

China nog steeds op de rand van deflatie

De teerling is geworpen

De teerling is geworpen

Franse kredietrisicopremie trekt naar hoogste peil sinds 2012

Franse kredietrisicopremie trekt naar hoogste peil sinds 2012

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën