Amerikaanse centrale bank beslist vanavond over het beleid
Alle lichten op groen voor renteverhoging in december; sterkere dollar en hogere rentes?
De Amerikaanse centrale bank velt haar verdict uitzonderlijk vandaag pas over het beleid, en niet op woensdag. De tussentijdse verkiezingen zorgden voor het dagje uitstel. Het is de laatste Fed-vergadering zonder vraag-en-antwoordsessie met de pers. De vorige Fed-voorzitster schroefde het aantal persbabbels terug tot 4 per jaar, maar Powell maakte die beslissing ongedaan, met ingang van 2019. Powell manifesteert zich meer als een reactieve Fed-voorzitter die de handen ten alle tijden wil vrij hebben om het beleid aan te passen. De uitgekiende forward guidance strategie die Fed-voorzitters Bernanke en Yellen ontwikkelden wordt gradueel bij het huisvuil geplaatst.
Terug over naar de orde van de dag. De Fed zal de rente vanavond ongewijzigd laten, maar hinten op een renteverhoging in december. Markten houden rekening met dat scenario. De Fed beleidsrente zou dan 2.25%-2.50% bedragen eind dit jaar en “neutraal” terrein betreden in 2019. De huidige Fed-voorspellingen omtrent die neutrale beleidsrente variëren tussen 2.50% en 3.50%. We denken dat de Fed de beleidsrente in 2019 op kwartaalbasis zal blijven verhogen. De Amerikaanse economie draait nog steeds op volle toeren en de inflatiedruk neemt toe. Als de Fed deze ontwikkelingen erkent, kunnen de Amerikaanse rentes hun opwaartse trend hernemen. De Amerikaanse 10-jaarsrente nadert de cyclische top rond 3.26%. EUR/USD kan opnieuw afdrijven richting 1.13.