Aftellen naar Brexit en het resultatenseizoen
Risk rebound aan een adempauze toe
Vergeleken met het sentiment eind vorig jaar is 2019 nog niet zo slecht gestart. Duidelijke indicaties vanuit de Fed om voorzichtig te werk te gaan bij verdere beleidsnormalisatie en positieve signalen vanuit de onderhandelingen over de handel tussen de VS en China gaven investeerders moed. De beurzen herstelden en in dezelfde beweging zette de dollar een stapje terug. Bij gebrek aan bijkomend positief nieuws, geraakte deze herstelbeweging vrijdag stilaan buiten adem. Ook de daling van de dollar viel stil. EUR/USD kon zich niet boven 1.15 handhaven.
Vanmorgen in Azië nam de twijfel nog toe. Zowel de Chinese import als de export bleven in december fors onder de verwachting. Maandcijfers over internationale handel zijn per definitie uiterst volatiel, maar in de huidige context wakkeren ze de onzekerheid aan over de algemene gezondheid van de Chinese economie. Het kan ook een aanwijzing zijn dat de impact van de handelsoorlog steeds meer sporen nalaat, in China en daarbuiten. De Aziatische beurzen duiken vanmorgen in het rood. Rentes in de kernlanden gaan licht lager. De impact op de dollar blijft eerder beperkt. De yen stijgt. Zoals vaak wegen zwakke Chinese data op de Australische dollar.
Vandaag staat er weinig data op de economische kalender. Na zwakke cijfers uit een aantal lidstaten zal het productiecijfer voor de EMU (nov) geen fraai beeld scheppen. Voor de markten is dat geen verrassing meer. In de VS zijn er vandaag geen data en het is nog maar de vraag of we deze week veel data zullen krijgen. Door de ‘shutdown’ van een aantal overheidsdiensten worden een deel van de economische data niet gepubliceerd. Deze week trekt het resultatenseizoen zich stilaan op gang, met vooral resultaten van Amerikaanse banken (vandaag Citigroup). De markten kijken vooral uit hoe de bedrijven 2019 inschatten.
Tot slot is er nog de Brexit-saga. Morgen is de ‘meaningful vote’ over het Brexit-akkoord tussen het VK en de EU gepland in het Britse Parlement. Er wordt verwacht dat de deal het niet zal halen. Dan leven we weer in een nieuwe politieke context waar in theorie zowat alle opties open liggen. Vrijdag steeg het pond. Sommigen in de markt denken dat het wegstemmen van het akkoord minstens tot een uitstel van Brexit na 29 maart zal leiden. Anderen denken (of is het hopen?) zelfs dat er afstel kan van komen. Niets is uitgesloten, maar voorlopig is er te weinig zichtbaarheid over de volgende stappen in het Brexit-proces om nu al optimistisch te worden over het pond.