Riksbank betonneert nulrente nog steeds tot 2024

De markten: kort op de bal

2%+ inflatie van geen tel

De Zweedse Riksbank hield zopas de belangrijkste monetaire beleidsparameters onveranderd. Dat betekent dat ze doorgaat met de aankoop van overheidsobligaties in het vierde kwartaal van dit jaar. Dit zal aan een iets trager tempo gebeuren zodat de SEK700 miljard grote enveloppe tegen eind dit jaar volledig uitgeput is. De Riksbank verwacht het balanstotaal van een slordige SEK930 miljard minstens tot eind volgend jaar stabiel te houden door de middelen uit obligaties op vervaldag te herinvesteren. Wat de beleidsrente betreft is er weinig nieuws. De Zweedse centrale bank voorspelt net zoals in juli een nulrente tot diep in 2024. Het gebrek aan enig renteperspectief is te wijten aan inflatie. Ter herinnering: de Riksbank streeft naar 2% inflatie. Maar ze behoort tot “Team Temporary” en denkt net zoals de meeste (maar niet alle) centrale banken dat de huidige inflatieopstoot grotendeels tijdelijk is. Ze concretiseert dit uiteraard dan ook in de economische voorui… Wacht even. De Riksbank stelt voor dit jaar een inflatie (CPIF) van 2,3% voorop. Een stevige opwaartse herziening met 0,5 ppt. Voor 2022 schrijft ze 2,1% (+0,4 ppt) in de boeken. In 2023 rekent ze op 1,8%. Aha! Het duurt misschien drie jaar - wat is drie jaar voor de oudste centrale bank ter wereld - maar inflatie is dus wel degelijk tijdelijk. Alleen … De Riksbank verwacht dat ze in 2024 toch opnieuw boven de doelstelling belandt (2,1%). “Ja, maar we zien inflatie toch liever iets duurzamer bij de 2%.” Behalve op zo’n opportunistische knikredenering, kan de Riksbank gelukkig ook terugvallen op de kerninflatie. Die bedraagt “slechts” 1,8% op het einde van de beleidshorizon. Er waren ooit tijden waar deze vooruitzichten aan de inflatievoorwaarde voldeden maar niet anno 2021. Over naar de groei dan. Naast inflatie, steekt ook het Zweeds economisch herstel onder impuls van de vaccinatiecampagne de Riksbank rechts voorbij. Ze werkte de prognoses eens te meer bij in positieve zin voor dit jaar (4,7%, +0,5 ppt). De volgende jaren bleven min of meer onveranderd op 3,6% (2022), 2% (2023) en 1,8% (kw3 2024).

De Zweedse kroon reageert gelaten. De uiterst soepele houding van de Riksbank is al lang geen verrassing meer. Na een verbazend weerbare sessie tijdens de scherpe risk-off herpositionering gisteren, noteert EUR/SEK vandaag min of meer stabiel in de buurt van 10,16. Ook in een iets breder perspectief vertoont het muntenpaar maar weinig reliëf. De afwachtende houding van zowel de ECB (voor de euro) als de Riksbank zorgt voor een voorlopig evenwicht. Op korte termijn kan vooral het algemeen marktsentiment die balans verstoren.

EUR/SEK

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.