Amerikaanse rentes verliezen terrein ondanks positief beursklimaat
Federal Reserve bevestigt gematigdere toon
Amerikaanse beurzen sloten gisteren voor de vierde dag op rij af met winst. Het is geleden van september dat aandelen zo lang in het groen noteerden. Sinds Federal Reserve voorzitter Powell signaleerde dat de centrale bank voorzichter zou zijn met de verderzetting van de huidige normalisatie, kon het investeringsklimaat niet meer stuk. Sterke Amerikaanse arbeidsdata, een heropleving van de olieprijzen en positieve ontwikkelingen in de Amerikaans-Chinese handelsonderhandelingen duwden zowel de aandelen- als de rentemarkten opnieuw de hoogte in. De Amerikaanse 10-jaarsrente won 20 basispunten sinds het dal begin dit jaar, al blijft de belangrijke 2.75%-2.80% zone nog een eind verwijderd. In het verbeterde risicoklimaat en door Powell’s verbale bocht kon de euro profiteren. EUR/USD brak gisteren door de technisch belangrijke 1.15 zone, het hoogste peil sinds oktober.
Nu het goede nieuws ongeveer in de prijs is verrekend, komt er wat sleet op de opwaartse trend. Een van de redenen is de aanhoudende ‘government shutdown’ in de VS. Amerikaans president Trump verliet gisteren nog ziedend de onderhandelingstafel nadat de Democraten opnieuw financiering voor zijn muur op de grens met Mexico weigerden. Hij noemde de gesprekken een ‘waste of time’. Investeerders wachten ook op meer concrete resultaten in de Amerikaans/Chinese handelssaga, nu de eerste onderhandelingsronde ten einde is. Positieve signalen, dat wel. Maar naast wat Chinese beloftes om extra Amerikaanse producten aan te kopen ligt er nog weinig op tafel. De Aziatische beurzen reflecteren die eerste twijfel. Ze openden deze ochtend gemengd. Mede door een sterkere yen presteren de Japanse beurzen het slechtst. Het afgezwakte risico-sentiment kan vandaag ook wegen op de rentemarkten. Niets wijst op hernieuwde dollarsterkte, dus vandaag verwachten we op zijn minst een stabilisatie van de recente stijging in EUR/USD.
Vandaag blijft de economische kalender aan de lege kant, dus blijft het algemene risicosentiment de belangrijkste drijver voor de handel. Naast de wekelijkse ‘jobless claims’ is het vooral opnieuw uitkijken naar speeches van enkele Federal Reserve topmannen. Gisteren suggereerden de Fed-notulen al een voorzichtiger normalisatiepad in het licht van de recente marktvolatiliteit. Vandaag wordt dat waarschijnlijk herhaald, al hebben de markten ondertussen de boodschap begrepen. Fed’s Powell, Bullard, Evans en Clarida nemen het woord.