Chinese (diensten-)PMI onderuit
Nieuwe tegenslag voor Chinese aandelen, minder voor yuan
Het Chinees PMI-bedrijfsvertrouwen dook in augustus van 52,4 tot 48,9. Een cijfer beneden 50 stemt historisch gezien overeen met een groeikrimp. Het is de eerste keer sinds februari vorig jaar, in volle coronacrisis, dat de algemene indicator beneden het voor groei neutrale peil duikt. De verwerkende nijverheid hield het hoofd nog net boven water, al is de 50,1 (komende van 50,4 in juli) de zwakste prestatie in 17 maanden. De verzwakking komt op het conto van nieuwe orders (49,6) die een eerste daling in de bestellingen sinds begin 2020 laten optekenen. Maar het is toch vooral de dienstensector die op de Chinese economie weegt. De deelreeks tuimelt van 53,3 tot 47,5. Er zijn opnieuw fors minder inkomende bestellingen in vergelijking met vorige maand (42,2) en tewerkstelling kalft er verder af (47 van 48,2). De sector blijft optimistisch over de toekomst (57,4) maar de grote overtuiging van begin van dit jaar (64) koelt af.
De Chinese groeivertraging is al een tijdje zichtbaar, zowel in de harde als softe data. Dat is niet abnormaal na de historische groeipiek volgend uit de opheffing van de lockdownmaatregelen. Voor de maand augustus versnelden een aantal elementen de zaak nog. Zo reageerde China snel en kordaat toen de deltavariant van het coronavirus in het land uitbrak. Het testte massaal en plaatste volledige steden/regio’s in lockdown, ongeacht het aantal effectieve besmettingen. In iets meer dan één maand na de eerste vaststelling van infectie, herleidde China het aantal besmettingen terug tot 0. Dergelijke strenge coronabeperkingen eisen een economische tol. De Chinese staat is voorts druk bezig met het reguleren van de tech-sector. Chinese aandelen schrokken de laatste weken regelmatig op van de soms zeer harde retoriek en maatregelen. In zo’n onzeker regulerend kader is het moeilijk werken en dat komt het ondernemerssentiment niet ten goede.
Het zijn opnieuw die Chinese aandelen die vanmorgen het meest onder druk staan. De belangrijkste beursindices verliezen er ongeveer 1%. De yuan houdt zich vrij sterk maar krijgt daarbij de steun van een algemeen zwakkere USD. USD/CNY noteert stabiel in de buurt van 6,47. Het is nu uitkijken naar de reactie van de autoriteiten. Vorige maand verlaagde de Chinese centrale bank de reserveverplichting voor financiële instellingen om de kredietverlening aan te zwengelen. De PBOC signaleerde vorige week dat een verdere verlaging mogelijk was. De recente PMI-lezing is wellicht dat duwtje in de rug. Nog vorige week zei het Chinese ministerie van Financiën dat het fiscaal een tandje bij zal steken. Het hoopt zo de economie in deze tweede jaarhelft bijkomend te ondersteunen.