Gemengde Britse cijfers
Markt pikt hogere inflatie en… Fed-vergadering op
De belangrijkste Britse maandcijfers gingen deze week in het gedrum van de centrale bankiers verloren. Het arbeidsmarkt toonde dinsdag dat de tewerkstelling in de drie maanden tot en met april met 113 000 toenam. De werkloosheidsgraad daalde over dezelfde peridode van 4.8% tot 4.7%, het laagste niveau sinds augustus vorig jaar. De daling van het aantal werkloosheidsaanvragen in de maand mei (-92.6k) is bemoedigend voor de voor de rest van het tweede kwartaal, ook al stelde de Britse regering de laatste lockdownafbouwfase met twee weken uit. In september lopen een aantal stimulusprogramma’s van de overheid af ivm het opvangen van tijdelijke werkloosheid. Dan zal blijken of er nog extra Covid-schade is voor de Britse arbeidsmarkt.
Van een gemiddeld arbeidsmarktrapport ging het op woensdag naar hoger dan verwachte inflatiecijfers. Zowel het hoofdinflatiecijfer (van 1.5% j/j tot 2.1% j/j) als de onderliggende kerninflatie (1.3% j/j tot 2% j/j) stegen tot of evenaarden de hoogste niveaus sinds 2018. De Bank of England verwachtte maar een toename tot 1.8% j/j. Zowel basiseffecten gerelateerd aan energieprijzen als prijsstijgingen gelinkt aan de economische heropening lagen aan de basis van de hogere inflatie. Voorlopig is er nog geen reden om de tijdelijk hogere inflatiehypothese, die ook de BoE hanteert, in het VK in vraag te stellen.
Waar de markt geen krimp gaf na de tewerkstellingsdata, won het pond wel terrein na de hogere inflatie. EUR/GBP vatte post beneden 0.86. Gisteren zette die daling zich voort na de Fed-beleidsbeslissing. EUR/GBP noteert aan de laagste niveaus sinds april. De redenering na de Fed-vergadering luidt dat ook de Bank of England mogelijk sneller dan verwacht, en in ieder geval sneller dan de ECB, de beleidsrente zal verhogen. Voorlopig kocht de BoE zich vooral tijd om het heikele debat uit te weg te gaan door aankoopbedrag van overheidsobligaties ongewijzigd te laten, maar wel het maandelijkse tempo af te zwakken. Zo stoppen de netto-aankopen vermoedelijk pas eind dit jaar. Vanuit technisch oogpunt kan het pond de jaardieptepunten rond 0.85 opzoeken in de aanloop naar de tussentijdse BoE-vergadering op 24 juni.
Vanochtend sloten teleurstellende kleinhandelsverkopen voor de maand mei de Britse parade af. Zonder brandstofaankopen daalden ze met 2.1% op maandbasis, weliswaar na forse stijging in april (9.1% m/m) en maart (5% m/m). Details toonden vooral een terugval in voeding-gerelateerde winkels (-5.7% m/m). De markt laat deze laatste cijfers links liggen.