Houtprijzen tuimelen in rotvaart van recordkoersen

De markten: kort op de bal

Recente beweging sterkt tijdelijke inflatiegedachte

vlagecOpening

TIIIMMMBERRR! De kreet die houthakkers gebruiken echoot deze dagen door de squawk boxen op internationale handelsvloeren. De houtprijzen crashten de voorbije vijf weken met meer dan 40% van een historische top rond $1600 per 2.36 kubieke meter tot $1000. Sinds de start van de internationale lockdowns was de houtprijs eerst quasi verviervoudigd. Die prijsevolutie overtuigde veel twijfelaars, samen met de rally in andere grondstoffenprijzen, voor het risico op structureel hogere inflatie. De meest recente tegenbeweging sterkt de gedachte die de Amerikaanse Fed en andere centrale bankiers verspreiden: een tijdelijk fenomeen gelinkt aan vraag-en-aanbodonevenwichten door de covid-pandemie. In casu van hout legde niet alleen de beperkende maatregelen de zagerijen aan banden, maar strooide uiterst koud weer ook roet in het eten van de houthakkers. De aanboddroogte ging gepaard met een ongeziene vraagtoename. Bij gebrek aan alternatief en met de dollars van Uncle Sam op zak ging Joe Sixpack massaal aan het klussen wat tot lege rekken leidde bij de doe-het-zelfwinkels. Daarnaast profiteerden sommigen van de hernieuwde ultra lage rentebelofte door de Fed om hypotheekleningen aan te gaan. De bouwwoede droeg enkel bij tot het grote onevenwicht van beperkt (hout)aanbod en een plotse vraagstijging en tot de permanente inflatievrees. 

Ondertussen herstelde de balans. De economische heropening drijft burgers naar buiten en verbreedt de opties om gespaarde dollars uit te geven. Daarnaast schrikt de hoge houtprijs op dit ogenblik nieuwe (bouw)projecten af. Liever de kat even uit de boom kijken en wachten/hopen op een correctie voor een goedkoper totaalplaatje. Aan de aanbodzijde hebben zagerijen de productiecapaciteit kunnen optrekken terwijl het opheffen van beperkende maatregelen ook helpen voor een terugkeer tot normaal opereren. Van aanbodtekort en vraagoverschot evolueren we naar aanbodoverschot en vraagtekort. Het debat over de aard van de inflatie is nog niet van de baan. Ten opzichte van voor de pandemie is de houtprijs nog steeds verdubbeld. Toch zal onder meer de Fed zich gesterkt voelen door de recente prijsbeweging die kan gebruikt worden ter verdediging van haar uiterst soepel monetair beleid. 

Evolutie houtprijs

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.