Data spelen toch nog mee

De markten: kort op de bal

Dollar probeert vuist te maken  

Gisteren moesten we nog vaststellen dat de markt opmerkelijk stoïcijns bleef, hoewel het Fed Beige Book aangaf dat de activiteit versnelt en prijsdruk verder opbouwt. Het wordt mogelijk toch stilaan tijd om het debat over de aankopen van obligaties, weliswaar voorzichtig, te starten. De markt stond erbij en keek ernaar. Stilte voor de storm, of toch alvast voor een kleine rukwind. 

De beurzen, die recent een oase van rust waren, zetten een stapje terug, onder meer door enkele geopolitieke topics (gehakketak tussen de VS en China over investeringen, een Russisch reservefonds dat zijn USD-activa elimineert). De risk-off steen rolde van de berg. Goede (Amerikaanse) data maken dat … alleen maar erger. Volgens het ADP-arbeidsmarktrapport groeide de tewerkstelling in de private sector in de VS met een forse 978 000 (650 000 verwacht). Herinner u dat ADP vorige maand al fors hoger was dan het ontgoochelend officiële arbeidsmarktrapport. De wekelijkse werkloosheidsaanvragen (385 000) daalden tot een post-corona dieptepunt. Het ISM-vertrouwen uit de dienstensector stak ook nog een tandje bij (van 62.7 tot 64), met versnelling van de activiteit en verdere prijsstijgingen. Slecht (of matig) nieuw was recent dikwijls toch nog een beetje goed nieuws omdat het de hoop op verlengde stimulus ondersteunde. In die logica zorgde goed nieuws, met het debat over een mogelijk afbouw van Fed-steun in het achterhoofd, nu voor bijkomende nervositeit. De Amerikaanse rentes (vooral op het middellange segment, 5-j + 4.5 bp) veerden op, gesteund door een hogere reële rente. De combinatie van risk-off en een hogere reële rente speelde nu ook in het voordeel van de dollar. EUR/USD tuimelde uit het opwaarts trendkanaal van begin april. De Amerikaanse beurzen dalen van matig (Dow -0.07%, S&P -0.36%) tot iets forser (Nasdaq -1.03%). Grondstoffen (olie was een uitzondering) hapten dan weer naar adem. Een ‘opvallende’ rol was er voor goud. Deze keer geen veilige haven. De combinatie van een hogere reële rente en een sterkere dollar zorgde voor een stevige uppercut (van $1908 p/oz naar $1865 p/oz). De ene risk-off is de andere niet.  

Vandaag krijgen we met de Amerikaanse payrolls in principe het orgelpunt van de week. Eerder deze week was alles nog peis en vree, maar na gisteren staan de markten nu wel op scherp. De referentiepunten voor de payrolls: na een zware ontgoocheling in april (slechts 266 000 bijkomende jobs) wordt nu een stijging van 674 000 verwacht. De werkloosheidsgraad kan dalen van 6.1% tot 5.9%. In het post-coronatijdperk zorgen statistische ‘issues’ vaak voor onverwachte capriolen in de data. In geval van een positieve verrassing kunnen de markten nu mogelijk wel verder bouwen op de reactiefunctie van gisteren. Hogere reële rentes, een verder herstel voor de dollar en mogelijk een iets moeilijkere context voor grondstoffen en beurzen. Afspraak 14.30.

Figuur - EUR/USD: dominosteentjes vallen in het voordeel van de dollar  

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies? Klik hier.