Europese data overtuigen opnieuw niet
Markt reageert nauwelijks
Vanmorgen werden in Europa een hele reeks data bekend gemaakt. Vooreerst werd het finale PMI bedrijfsvertrouwen gepubliceerd. De algemene ‘composite’ PMI werd verder neerwaarts bijgesteld van 51.3 oorspronkelijk tot 51.1. Ook in Duitsland en Frankrijk werden de verwachting over de economische activiteit somberder. Italië was iets beter dan verwacht. De indicator klokte af op 50 (49.3 verwacht) maar suggereert hoe dan ook dat de groei in Italië ter plaatse blijft trappelen. Hoewel de activiteitsindicatoren onder druk blijven, stelt IHS-Markit vast dat de tewerkstelling blijft groeien. Het huidige niveau van de PMI’s suggereert een EMU groei van de orde van grootte van 0.2%/0.3% in het vierde kwartaal van vorig jaar.
Ook in het VK werden de PMI’s voor december bekend gemaakt. De algemene indicator herstelde lichtjes van 50.8 tot 51.4. Toch blijft dit een historisch laag niveau. Onderzoeksinstituut IHS Markit dat de enquêtes uitvoert houdt rekening met een beperkte groei (orde van grootte 0.1% kw/kw) in het vierde kwartaal. IHS stelt ook dat er snel zekerheid moet komen omtrent Brexit, zo niet dreigt de Britse economie in een recessie weg te glijden.
Naast de activiteitsdata werd in Europa vanmorgen ook de eerste schatting van de inflatie voor december bekend gemaakt. In lijn met al eerder gepubliceerde data (o.a. Duitsland & Spanje) koelde de algemene inflatie in de EMU af, onder meer omwille van de daling van de olieprijs. De inflatie daalde van 2.0% tot 1.6% j/j. De terugval was iets meer uitgesproken dan verwacht door de markt (consensus 1.7%). De kerninflatie die geen rekening houdt met de volatiele voedsel- en energieprijs, stabiliseerde op 1.0% j/j.
De Europese data hadden nauwelijks impact op de markten. Die hebben vooral oog voor het algemeen risico-klimaat. De beurzen tonen een eerste voorzichtig herstel. Hierdoor gaat ook de rente lichtjes hoger (ondanks de lagere inflatie). EUR/USD stabiliseert in de buurt van 1.14. Nu is het aftellen naar de Amerikaanse payrolls en een interview met Fed-voorzitter Powell later vandaag in de VS.