VS krijgen een verdeeld congres

Het Amerikaanse volk trok gisteren naar de stembus voor de tussentijdse Amerikaanse verkiezingen. De resultaten sijpelen nog tot deze middag binnen maar nu al is duidelijk dat de Democraten het Huis heroveren. Een ‘split Congress’ – waarbij de Republikeinen de meerderheid in de Senaat behouden – is daarmee een feit. Het is niet ongewoon dat de ‘mid terms’ uitdraaien op winst voor de “oppositie”. Toch betekent de massale opkomst (hoogste in meer dan 50 jaar) een “reality check” voor huidig President Trump. Vanuit een politiek perspectief diept zo’n verdeeld Amerikaans bestel de polarisatie wellicht verder uit. Verwacht u aan wetgevende chaos, meer “democratische omzeiling” via presidentiële besluiten en (nog) hardere retoriek langs beide zijden. De Democratische partij kan in principe ook diverse onderzoeken vorderen (bv. naar de vermeende connecties tussen Trump en Rusland tijdens de presidentiële verkiezingen). Tot een afzetting – waartoe in den beginne nog luidkeels werd opgeroepen – komt het allicht niet. Dat vereist een twee derde meerderheid in de door Republikeinen gedomineerde Senaat. Maar alles wijst erop dat de laatste 2 jaar van Trump’s ambt allerminst vlot zullen verlopen. Vanuit economisch oogpunt zijn de zaken wellicht wat genuanceerder. De nieuwe politieke situatie beperkt deels de ontplooiing van Trump’s economische agenda. Die bestond onder meer uit grote infrastructuurwerken en een tweede ronde belastingverlagingen. Tegelijk betekent dit minder risico’s voor oververhitting en een harde landing van de economie. Het maakt het voor Trump ook moeilijker om de harde woorden inzake het handelsbeleid om te zetten in daden. Het verdeeld congres betekent mogelijk evengoed een status quo tot aan de volgende presidentsverkiezingen. Gelet op de uitstekende staat waarin de Amerikaanse economie zich nu bevindt, is dat misschien zelfs niet eens zo slecht.

De markt maakt nu die afweging. De eerste verkiezingsresultaten stuurden de dollar vanochtend nog van het kastje naar de muur. Momenteel blijft de greenback lichtjes neerwaarts georiënteerd, maar de verliezen blijven al bij al relatief beperkt. Dat komt omdat de markt al grotendeels gepositioneerd stond voor een Democratische overwinning van het Huis. Terzelfdertijd doet dit resultaat wellicht geen afbreuk aan de huidige visie van de Amerikaanse centrale bank (Fed) op de economie. Die komt morgen samen. Een wellicht onveranderde, optimistische boodschap legt mogelijk alweer een plafond onder de USD.