De geschiedenis herhaalt zich….

De markten: kort op de bal

Erdogan’s alternatieve inflatietheorie duwt lira verder koopje onder  

De Turkse Lira zet vanmorgen nieuwe recorddieptepunten tegen de dollar en de euro. De reden? President Erdogan ventileerde in een interview nog maar eens zijn alternatieve visie op het verband tussen rente en inflatie. Normaal wordt ervan uitgegaan dat inflatie een belangrijke determinant is voor de rentekost. In de visie van President Erdogan kan een verlaging de rente de kosten voor bedrijven en investeringen verlagen, wat volgens hem op termijn kan helpen om de prijsdruk te verminderen. Bovendien doet Erdogan deze uitspraken in een context waar de onafhankelijkheid van de centrale bank meer dan ter discussie staat. Vorige week nog werd de vice-voorzitter van de Turkse centrale bank die voorstander was van een ‘marktconforme’ aanpak, vervangen. Ook een reeks andere interne functies werden functies herschikt. Dat zorgde vorige week al voor bijkomende druk op de Turkse munt. 
   
Gisteren voerde de Erdogan de druk op de centrale bank nog wat verder op. In een interview zei Erdogan dat hij had gesproken met de nieuwe gouverneur van de centrale bank, Sahap Kavcioglu. Die nam eerder dit jaar de plaats in van de ‘orthodoxe’ Agbal. Erdogan was hierbij vrij concreet in zijn suggestie naar de centrale bank: de rente zou best in juli of augustus worden verlaagd. De Turkse beleidsrente bedraagt op dit ogenblik 19.0%. Morgen worden in Turkije de inflatiecijfers voor mei bekend gemaakt. Met prijsstijgingen die naar verwachting zullen oplopen tot 17.25% (18.20% voor de kerninflatie) is de reële rente nu al zeer laag voor de munt en een monetair beleid die het vertrouwen van de markt zijn verloren. In die context wordt het moeilijk om de devaluatie-inflatie spiraal in Turkije te doorbreken. Het schuchter vertrouwensherstel van de periode februari/maart is ondertussen niet meer dan een verre schim. Het wordt alvast geen gemakkelijke opgave voor gouverneur Kavcioglu om de uiteenlopende claims van Erdogan en de markt te verzoenen en verdere volatiliteit te beperken.

Figuur - EUR/TRY: Lira op historisch dieptepunt 

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies? Klik hier.