Hongaarse centrale bank kondigt rente-zomeroptreden aan

De markten: kort op de bal

Nieuwe prognoses in juni bieden gelegenheid

Het is niet vaak uitkijken naar een tussentijdse beleidsvergadering van een centrale bank. Toch was dat gisteren bij die van Hongarije wel het geval. Vorige week maandag loste vice-gouverneur Virag een schot voor de boeg: om de inflatie in toom te houden zou de centrale bank in juni de beleidsrente kunnen verhogen. Die bedraagt nu 0,6%. Tijdens de monetaire bijeenkomst van gisteren speurde de markt dan ook naar hints in die richting. Je moest niet Sherlock Holmes heten om ze te vinden.

De MNB is tevreden over de economische prestaties van het land. Het kreeg de recente pandemische golf onder controle dankzij strikte maatregelen. Maar die worden nu beetje bij beetje gelost. Hongarije deed het zelfs beter dan verwacht tijdens het eerste kwartaal van dit jaar. De groei voor heel 2021 komt daardoor waarschijnlijk uit aan de bovenkant van de 4-6% vork vooropgesteld in de maartprognoses. Ze is erg duidelijk over inflatie: er is zowel externe druk van verhoogde transport- en grondstofprijzen als van het binnenland door de sterker dan verwachte Hongaarse groei (met een onevenwicht tussen vraag en aanbod) én door krapte op de arbeidsmarkt (met loondruk als gevolg). Een deel daarvan is ongetwijfeld tijdelijk. Maar de MNB is al enkele maanden op haar hoede voor zogenaamde tweederonde-effecten die doorgaans langer in een economie circuleren.

Alles wijst erop dat de MNB zowel groei als inflatie in de juni-voorspellingen stevig opwaarts kan bijgestellen. Ze zegt dat dit rapport cruciaal is voor haar economische analyse. Lees: we staan op het punt om het monetair beleid aan de economische realiteit aan te passen. Het gaat dan in hoofdzaak over een verhoging van de reguliere beleidsrente, wellicht met 15 bps tot 0,75%. De MNB maakt ook gebruik van een 1w-depositorente voor haar beleid. Die is vandaag 15 bps hoger dan de reguliere beleidsrente van 0,6%. Het is een vorm van monetaire verstrakking, maar een met fluwelen handschoentjes. Dat verschil behoudt ze wellicht. Het onconventioneel beleid (obligatie-aankopen) blijft vermoedelijk in zijn huidige vorm bestaan. Ze hanteert een flexibele aanpak waarbij ze meer of minder aanwezig is in de markt in functie van de omstandigheden.

De Hongaarse forint verloor gisteren wat tegen de euro in een “sell-the-fact”-reactie. De munt profiteerde namelijk vorige week al van de commentaren van Virag. EUR/HUF test momenteel de 350-weerstand. In een iets langer perspectief kan de forint het nog even goed doen dankzij oplopende rentesteun met mogelijk een tweede verhoging in augustus. De eerstvolgende steun nabij EUR/HUF 343 oogt wel zeer stevig en vereist waarschijnlijk een langdurige opwaartse rentecyclus. Dat is geen zekerheid bij de MNB.

EUR/HUF

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies? Klik hier.