Covid 4.0 haalt Japanse economie meer onderuit dan verwacht

De markten: kort op de bal

Yen baken van rust

De Japanse economie kromp in het eerste kwartaal van dit jaar meer dan verwacht met 1,3% kw/kw vs. -1,1% consensus. De teleurstellende groei is uiteraard het gevolg van de maatregelen om de inmiddels vierde coronagolf in te dijken. Japan kondigde eind april al voor een derde keer de noodtoestand af die min of meer de helft van de economie treft. De groeidetails zijn weinig bemoedigend: private consumptie viel met 1,4% kw/kw terug, ook al was dat iets minder fors dan gevreesd. Een mogelijk verontrustender signaal komt er van de bedrijfsinvesteringen. Die vielen onverwacht terug met 1,4% kw/kw terwijl de markt rekende op een 0,8% groei. Het kan een signaal van toenemende onzekerheid zijn. Japanse export doet het wel goed (2.3%) maar door de sterker gestegen import (met 4%), is de netto-toedracht aan groei een negatieve -0,2%. Voorraadopbouw leverde een kleine bijdrage van 0,3%.

Er is een reëel risico voor Japan om in een zogenaamde dubbele dip terecht te komen. In tegenstelling tot de vorige keren, levert de huidige noodtoestand nauwelijks resultaat op. De maatregelen zijn nochtans iets strenger dan in januari. Als Japan de restricties eind mei niet kan opheffen, is een nieuwe recessie (twee opeenvolgende kwartalen met negatieve groei) onvermijdelijk. Het huidig aantal dagelijkse besmettingen laat dat voorlopig niet toe. De enige échte oplossing op lange termijn is vaccineren maar dat loopt in Japan bijzonder stroef. Nauwelijks 5% kreeg al minstens 1 dosis toegediend. Vergelijk dat met bijvoorbeeld Europa (+- 45%) of de VS/VK (>80%). Veel en snel versoepelen zit er m.a.w. dus niet meteen in.

Desondanks houdt de Japanse yen zich vanmorgen sterk. USD/JPY daalt zachtjes af tot in de buurt van 109,14 (was 109,2 bij opening). De yen wint zo voor de vierde dag op rij tegen de dollar. Ten opzichte van de beter in vorm zijnde euro gaat het wat moeizamer. EUR/JPY handelt bij de recente hersteltop rond 132,78. Een eerste technische horde situeert zich nabij 133,13.

EUR/JPY

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.