Geen wijziging in het beleid van RBNZ
NZD/USD flirt met 0,71
De centrale bank van Nieuw-Zeeland hield vanmorgen het monetair beleid stabiel. Dat betekent: 0,25% beleidsrente en het opkopen van obligaties tot juni volgend jaar met een plafond van NZ$ 100 miljard. De RBNZ voorziet ook goedkope financiering aan de financiële sector om de kredietverlening te ondersteunen. In haar tussentijdse analyse zag de centrale bank de economische activiteit de afgelopen zomermaanden vertragen. Dat uitte zich onder meer in een onverwachte BBP-krimp tijdens het laatste kwartaal van 2020. Volgens meer recente indicatoren blijft het momentum slabakken. Dat is mede het gevolg van de globaal verstoorde toevoerketens die overigens niet alleen Nieuw-Zeeland treffen. De RBNZ put wel moed uit de geplande heropening van de grenzen met Australië. Dat helpt de geteisterde toeristische sector de rug te rechten. De laatste groeiprognoses dateren van februari. De toen vooropgestelde groei van 3,8% voor het fiscale jaar 2021-22 en 3,2% in het jaar daarop vinden gouverneur Orr en de zijnen nog steeds realistisch. Inflatie stijgt in de komende maanden allicht boven de 2%-doelstelling uit maar de RBNZ maakt zich sterk dat dit slechts een tijdelijk fenomeen is. Looninflatie is een belangrijke variabele. Zolang maximale tewerkstelling niet bereikt is, vormt dat niet meteen een probleem. De risico’s verbonden aan de economische vooruitzichten zijn evenwichtig verdeeld met de pandemie uiteraard als de grootste onzekere factor. Het monetair beleid blijft daarom beter lang(er) soepel dan vice versa. Er is op dit moment nog onvoldoende vertrouwen van het comité in het bereiken van de inflatie- en tewerkstellingsdoelstelling. Ze herhaalt dat een renteknip nog altijd tot de mogelijkheden behoort mocht dat nodig zijn.
Sinds de vorige beleidsvergadering (februari) kreeg de RBNZ een bijkomende taak: het verantwoorden van het monetair beleid tegen de achtergrond van een oververhitte vastgoedmarkt. De RBNZ erkent de impact van het uiterst soepel monetair beleid maar verwijst tegelijk naar de globale lage-rente omgeving die wind in de zeilen van zowat élke activaklasse is. Aanbod schaarste (o.a. bouwgrond) en het belastingbeleid zijn nog twee elementen buiten het bereik van de RBNZ die Nieuw-Zeelands vastgoed ondersteunen.
De Nieuw-Zeelandse rentes dalen met meer dan 5 bpn aan het lange eind van de curve. Die beweging vond wel al plaats kort na de opening van de rentemarkt. NZD/USD flirt vanmorgen met 0,71 en tegelijk een ontsnapping uit het neerwaarts trendkanaal. Het is het hoogste niveau sinds het paar eind maart onder die steunzone dook. Toch is de stijging vandaag vooral ingedreven door een algemeen zwakkere USD. De Amerikaanse dollar blijft tot nader bericht in een neerwaartse correctie.
NZD/USD
