Amerikaanse economie op kantelpunt
Fed-voorzitter wordt langzaamaan optimistischer
In een interview uitgezonden afgelopen weekend, nam Fed-voorzitter Powell de Amerikaanse economie nog eens onder de loep. Erg veel nieuws leverde dat niet op, maar Powell en de Fed worden gaandeweg toch optimistischer. De Amerikaanse economie staat op een kantelpunt, klinkt het. De onzekerheid rond de pandemie ebt traag maar gestaag weg. Dat komt grotendeels dankzij de succesvolle uitrol van de vaccinatiecampagne. Ruwweg 55% van de Amerikaanse populatie kreeg inmiddels al minstens één dosis. President Biden scherpte daardoor al meermaals vaccinatiedeadlines aan en dat opent perspectief naar normaliteit. Die terugkeer naar het economisch normaal krijgt bovendien een flinke duw in de rug van het monetair en fiscaal beleid. Volgens Powell staat de economie op het punt van veel snellere groei en jobcreatie. Maar er blijven risico’s, voegde hij eraan toe. Covid behoort nog niet tot het verleden. Dat is bijvoorbeeld duidelijk in Europa maar ook voor de Amerikanen dichter bij huis, in Canada. De arbeidsmarkt blijft een fragiel gegeven. Volgens een studie van het Amerikaanse Census Bureau (half maart) werkten meer dan 4 miljoen volwassenen niet uit schrik om het virus op te lopen. M.a.w.: de participatiegraad is naar pre-corona normen nog veel te laag. Het is daarom kwestie van voldoende steun te voorzien zolang de pandemie woedt. Het monetair beleid blijft daarom wellicht nog lang uiterst soepel. Verwacht niet meteen een hogere (beleids)rente, zegt Powell.
De eerste marktreactie op het interview vanmorgen is gematigd. Amerikaanse rentes geven in het verlengde van vorige week marginaal terrein prijs. De dollar sterkt een beetje aan. In combinatie met de mindere prestatie van de Aziatische beurzen, beschouwen we dat veeleer als een voorzichtige algemene positionering. Later vandaag krijgen we mogelijk meer sensatie. De Amerikaanse schatkist veilt deze avond een stevig pakket overheidsobligaties met looptijden van drie en tien jaar. Dit kan het einde betekenen van de neerwaartse kortetermijn rente- en dollarcorrectie.