Europese PMI’s brengen verrassing van formaat …

De markten: kort op de bal

… maar zijn helaas alweer gedateerd

Flag EU

Het Europees PMI-bedrijfsvertrouwen overtrof de verwachtingen in maart stevig en over de volledige lijn. De overkoepelende (composite) Europese indicator suggereert voor het eerst sinds september opnieuw economische groei. De reeks veert op van 48,8 tot 52,5. Dat is vooral te danken aan een nieuw record voor de verwerkende nijverheid (62,4). Toch kroop ook de dienstensector in maart langzaam maar zeker verder uit het dal. Door een versoepeling links en rechts herstelde de reeks er van 45,7 tot 48,8. Dat is wel nog steeds beneden de voor groei neutrale 50.

Voor meer details richten we ons op Frankrijk en Duitsland. Het beeld voor beiden is opvallend gelijkaardig. De indicator voor de maakindustrie scheurde van 56,1 tot 58,8 in Frankrijk (het hoogste niveau in 39 maanden) en van 60,7 tot 66,6 in Duitsland (een record). De Franse dienstensector herstelt van 45,6 tot 47,8. In Duitsland groeide de sector opnieuw (50,8 vs. 45,7 in februari). Dat is de eerste keer sinds september vorig jaar. Nieuwe bestellen stromen in de maakindustrie onverminderd vlot binnen, ook vanuit het buitenland (Azië, VS, Europa). Dat leidt tot achterstallig werk, in Duitsland zelfs het meest ooit gemeten. De dienstensector moet tevreden zijn met de traagste krimp van de Duitse en Franse orderboekjes in resp. 6 en 13 maand. Er is wel goed nieuws van het tewerkstellingsfront. De private tewerkstelling groeide in Frankrijk aan het snelste tempo in 2,5 jaar, ondersteund door beide sectoren. De Duitse maakindustrie stelpte eindelijk het lange bloeden: de tewerkstelling groeide er voor het eerst in meer dan twee jaar.

De (oververhitte?) verwerkende nijverheid zorgt nu al maanden voor stevige opwaartse prijsdruk. Dat was in maart niet anders. Stijgende grondstof- en transportprijzen en algemene tekorten stuwen de fabrieksinflatie tot het hoogste peil in meer dan (Duitsland) of net geen (Frankrijk) 10 jaar. Diensteninflatie versnelt tot het hoogste tempo in maanden. Ondertussen rekenen ondernemers die stijgende inputprijzen almaar meer door aan de eindconsument, zelfs in de dienstensector.

Met dergelijke cijfers zouden markten blij moeten zijn. Alleen is daar maar weinig van te merken. De bevragingen vonden dan ook op een ongelukkig moment plaats. Sinds kort gooien veel landen het coronabeleid weer over een andere boeg. Het debat over “versoepelingen” veranderde in een van nieuwe (harde) lockdowns. Denk bijvoorbeeld aan Frankrijk (eind vorige week) of Duitsland (gisteren pas). Dat maakt de maart-PMI’s alweer gedateerd en dat beseft de markt. EUR/USD (1,184) ontsnapt van de daglaagtes in de lage 1,18. Het vermijdt voorlopig een blijvende breuk beneden 1,1836, maar ook niet meer dan dat. In andere omstandigheden stuurde een positieve verrassing van dit formaat het muntpaar makkelijk een big figure hoger. De Duitse tienjaarsrente (-0,36%) blijft in de technische ‘gevarenzone’ van -0,38/0,34%.

EUR/USD

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies? Klik hier.