Storm gaat (tijdelijk) liggen
Geen gebrek aan data en events
De Aziatische obligatiemarkten maken vanochtend een groot deel van de verliezen van eind vorige week goed. Ze volgen het Amerikaanse voorbeeld van vrijdagavond. De Australische centrale bank zet daarvoor wel het grove geschut in en verdubbelt haar dagelijkse obligatie-aankopen op lange looptijden (10j). De Australische 10j-rente zakt zo’n 25 basispunten (zie grafiek). Gelijkaardige bewegingen zien we in Nieuw-Zeeland en Japan. Aziatische beurzen veren zo’n 2% op. Op de wisselmarkt houdt de dollar vast aan de winsten van vrijdag. De storm gaat tijdelijk liggen, maar is nog niet voorbij. De cocktail van soepel fiscaal en monetair beleid zal nog voor de nodige volatiliteitopstoten zorgen. Het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden keurde in ieder geval Biden’s stimulusplan ($1900 miljard) goed.
Aan economische cijfers is er geen gebrek deze week. In de Verenigde Staten krijgen we de ISM-bedrijfsvertrouwensindicatoren, het ADP-tewerkstellingsrapport en de payrolls. Daarnaast is er een lawine aan toespraken van Fed-gouverneurs waaronder voorzitter Powell. Tot nu toonde de Amerikaanse centrale zich niet echt bezorgd over inflatoire risico’s of risico’s met betrekking tot financiële stabiliteit. Bank of England hoofdeconoom Haldane was de eerste (van de grote 3; Fed, ECB; BoE) die zich publiek in het andere kamp opstelde. We zijn benieuwd of er nog zullen volgen. In Europa kijken we vooral uit naar de inflatiecijfers van de maand februari. Geven ze gevolg aan de onverwacht grote opsprong in januari en dragen ze op die manier bij aan het inflatie/reflatieverhaal? Een laatste aandachtspunt is de OPEC+ vergadering. Saudi Arabië beloofde tot maart eenzijdige productiebeperkingen om de goede OPEC-vrede te bewaren en het aanbod constant te houden. De hamvraag luidt welke strategie het koninkrijk zal volgen vanaf april. Gaan de kranen opnieuw iets meer open? De reflatiedynamiek en het beperkte aanbod stuwde de prijs voor een vat Brent ruwe olie sinds begin november van $40/vat tot $65/vat.