Sell the rumour, buy the Blue Sweep?!
De Amerikaanse Democraten zijn erin geslaagd om de sleutels van het Congres te heroveren. Een overwinning in het Huis van Afgevaardigden was op voorhand een uitgemaakte zaak. De strijd in de Senaat kondigde zich aan als een nagelbijter die pas binnen twee weken met de definitieve uitslag uit Alaska zou beslist worden. Niet dus. Al snel tijdens verkiezingsnacht vielen Republikeinse bolwerken zoals de Carolina’s, Kansas, Texas of Ohio. Zelfs Senator Collins uit Maine moest na 30 jaar (!) afstand doen van haar zitje. Een comfortabele Democratische meerderheid in Huis en Senaat knipt de vleugels van Amerikaanse president Trump in de laatste twee jaren van zijn tweede ambtstermijn. Het Huis kan de uitrol van de Republikeinse agenda afremmen of tegenhouden en allerhande juridische onderzoeken starten naar de wetmatigheid van de uitvoerende agenda van de President. De Senaat heeft onder meer de bevoegdheid om de meest high-level politieke benoemingen tegen te houden. In de andere richting bereidt Trump een “Mr. Veto” alter ego voor tegen Democratische voorstellen vanuit het Congres.
Uitgebreidere politieke analyses laten we aan ons voorbijgaan. We gaan wel dieper in op de voorlopige marktreactie. Tijdens Aziatische handel verloren vooral beurzen (en beursfutures) initieel terrein. Tot 3% bijvoorbeeld voor de Nasdaq-index. De AI-sector was opnieuw de dupe vanuit de logica dat de Trump-regering voorzag in een gunstig regelgevend kader voor de uitbouw de AI-infrastructuur. Net als eerder deze maand woog die (Amerikaanse) risicoaversie op de dollar terwijl Amerikaanse overheidsobligaties hun rol als veilige haven vervulden. Tegen de Europese openingsbel waren die eerste bewegingen volledig omgedraaid. We vragen ons luidop af hoeveel van de AI-correctie in oktober effectief te wijten was aan twijfel over de (circulaire) financiering van de uitbouw en hoeveel misschien wel positionering richting midterms was. In het tweede scenario krijgt de beweging vanochtend het label sell-the-rumour, buy-the fact mee. Voor definitieve conclusies wachten we de inmenging van Amerikaanse investeerders af. Op de wisselmarkt heeft de dollar het ondanks die sentimentommekeer lastig. Andere factoren doorkruisen het verkiezingsverhaal. De stevige terugval in energieprijzen deze week is de voornaamste. De Europese gasprijs duikt beneden €90/MWh ten opzichte van een weekslot boven €104 vorige week. De prijs voor vat Brent ruwe olie daalt af richting $100 in de hoop dat diplomatie alsnog zal zegevieren in het Midden-Oosten. Daarnaast blijft het voorlopig stil op vlak van Europese kredietrisicopremies ondanks politieke impasse, bijvoorbeeld in België. Ten slotte klokte Europese inflatie in de maand oktober voor het eerst sinds september 2023 op 4% af na een 0.4%-maandstijging. Onderliggende kerninflatie bleef stabiel op 2.5% j/j, maar het maandtempo (0.3%) was het sterkste sinds mei. Diensteninflatie steeg met 0.2% m/m tot 3.3% op jaarbasis, een versnelling ten opzichte van 3.2% in september. Ook goedereninflatie was opnieuw wat hoger (0.6% m/m en 1.2% j/j van 1.1%). De cijfers van vandaag bekrachtigen het scenario van een ECB-renteverhoging in december. Kerninflatie zal de volgende maanden uiteindelijk beslissen over het eventuele werk dat de ECB ook in 2027 nog op de plank heeft.
NASDAQ futures beleefden een wilde verkiezingsnacht
