Franse kredietrisicopremie trekt naar hoogste peil sinds 2012

De markten: kort op de bal

Gebrekkige politieke slagkracht zet wankele publieke financiën in de kijker

De Franse kredietrisicopremie (spread) steeg de afgelopen dagen door tot het hoogste niveau sinds 2012. Het verschil met de Duitse tienjarige referentie liep op tot 86 bpn. De beweging hoger voltrok zich ook in andere landen zoals Italië, Spanje, Portugal, Griekenland en België. T.o.v. Europese swaprente (10-j.) krijgen we een lichtjes verschillend beeld. Die spread liep recent énkel op in Frankrijk (+80 bpn) en België. Het ene land met een minderheidsregering zonder slagkracht, het andere zonder regering tout court. Neemt de marktnervositeit toe? Gezien de immense budgettaire uitdagingen waarvoor beide landen staan is het best mogelijk. Voor België is het wachten op witte rook rond de Arizona-coalitie. Zonder beleidsverklaring is het moeilijk om conclusies te trekken maar de markt houdt het kennelijk nauwlettend in de gaten. In Frankrijk neemt de bezorgdheid over de publieke financiën hand over hand toe. Het begrotingsvoorstel voor 2025 dat premier Barnier vorige maand presenteerde, omvatte een slordige €60 miljard aan besparingen en belastingverhogingen. Het begrotingstekort moet daardoor dalen van 6% dit jaar naar 5% volgend jaar. Het parlement schoot een geamendeerde versie met een 362-192 stemming uiteindelijk aan flarden. Barnier kan zijn begroting doorduwen op basis van een grondwettelijk handigheidje (artikel 49.3) waarmee hij het parlement buitenspel zet. Hij zal daar waarschijnlijk volgende maand gebruik van maken maar lokt daarmee zo goed als zeker een motie van wantrouwen van het parlement mee uit. De (uiterst) linkse oppositie legde dat al eens op tafel. De Rassemblement National van Marine Le Pen steunde dat toen niet maar dreigt dat wel te doen als de begroting onvoldoende aan de eisen van RN voldoet. De val van de regering Barnier zou Frankrijk volgens de man zelf in een financiële storm brengen. De dag des oordeels is 12 december: dan wordt een laatste keer gestemd over een al dan niet bijgewerkt begrotingsvoorstel.

Kredietrisicopremies t.o.v. Europese swap (10-j.)

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën

Japanse inflatie handhaaft zich boven de 2.0% BoJ-doelstelling

Japanse inflatie handhaaft zich boven de 2.0% BoJ-doelstelling

December Fed-renteverlaging: ‘a flip of a coin’?

December Fed-renteverlaging: ‘a flip of a coin’?

Reserve Bank of Australia niet gehaast om rente te verlagen.

Reserve Bank of Australia niet gehaast om rente te verlagen.