Chinese economie groeit (slechts) met 3% in 2022
Voorzichtige tekenen van beterschap
China is opnieuw een van de eerste landen om de groeicijfers over het laatste kwartaal van vorig jaar en over heel 2022 bekend te maken. Volgens die data, groeide de Chinese economie in 2022 met 3%. Het cijfer was iets beter dan verwacht, maar blijft een forse ontgoocheling na de sterke groei (8.1%) in 2021. Aanvankelijk rekende de Chinese autoriteiten op een groei van 5.5% dit jaar, maar het langer dan verwacht aanhouden van de zero-Covidmaatregelen en de turbulente afbouw van de maatregelen eind vorig jaar stuurden de planning volledig in de war. Met uitzondering van het coronajaar 2020 is dit de traagste groei sinds 1976. Over het hele jaar lagen de kleinhandelsverkopen zelfs 0.2% lager dan in 2021. De groei in de industriële productie vertraagde van 9.6% in 2021 tot 3.6%. Investeringen in vaste activa stegen wel nog met 5.1%, maar dat kwam waarschijnlijk vooral op conto van infrastructuurwerken door de overheid. De vastgoedsector (woningbouw -28,3%) gaat immers door een diep dal. De export steeg met 10.4% (nominaal). De import nam 4.3% toe. Toch was er een sprankeltje hoop. Vooral de consumptie, maar ook de productie, deden het in het in december beter dan verwacht. Daardoor kon een nieuwe krimp op kwartaalbasis worden vermeden (0.0% kw/kw in kw 4). Ook de werkloosheidsgraad daalde in december van 5.7% tot 5.5%.
Ook 2023 kondigt zich nog steeds aan als een uitdagend jaar voor de economie. Er is nog geen nieuwe officiële doelstelling gezet, maar naar verluid wordt achter de schermen opnieuw gesproken over een groeidoelstelling van om en bij de 5%. Eerste vraag is uiteraard hoe snel de Covid-uitbraak na het stoppen van het Covid-zero beleid onder controle zal zijn. Gezien de moeilijk internationale context (zeer beperkte groei in onder meer de VS en Europa) zal een groeiherneming in China vooral moeten komen van de binnenlandse vraag (consumptie en investeringen). Daartoe zal het land waarschijnlijk een (selectief) fiscaal en monetair stimulerend beleid blijven voeren. Dat kan gezien de nog steeds lage inflatie. Ook minder strikte regulering van de technologische industrie en de vastgoedsector kunnen hier helpen.
De yuan verliest vanmorgen terrein tegen de dollar (USD/CNY 6.765). De bewegingen op korte termijn hebben mogelijk wel te maken met liquiditeitsoperaties van de Chinese centrale bank in de aanloop naar het Chinese nieuwjaar. De Chinese markten zijn volgende week gesloten. KBC verwacht USD/CNY op korte termijn eerder opnieuw iets sterker, al is dat vooral een uiting van de verwachting van een dollarherstel na de recente terugval.
Figuur - USD/CNY aan uitbodemening toe?
