Exit Truss
Markt leeft op hoop
Met Liz Truss’ ontslag komt formeel een einde aan de kortste regeerperiode van een Brits premier. 44 dagen. Meer had ze met haar minister van Financiën Kwarteng – C4 vorige week vrijdag – niet nodig om het land richting de rand van de afgrond te drijven. Meer nog dan haar voorgangers die het brexitgedrocht op poten hebben gezet. De Queen draait zich nu al om in haar graf. De minibegroting met maxigevolgen laat een stevige kras na op de Britse carrosserie. De volgende Britse premier wacht de moeilijke taak die te herstellen. Voorlopig ligt ex-minister van Financiën Sunak in polepositie om die rol op te nemen. Hij verloor de nek-aan-nekrace van Liz Truss twee maanden geleden. Tijdens zijn aantreden als Chancellor vormde hij vaak tegengewicht tegen fiscale stimulusplannen van de toenmalige regering Johnson. Hij zweerde bij het zo snel mogelijk herstellen van de begrotingstekorten opgelopen in de nasleep van de Covid-pandemie. Al werd zijn toon ook minder streng naarmate de koopkrachtcrisis zich ontwikkelde. De (beperkte) initiële marktreactie na het ontslag van Truss is een voorzichtige motie van vertrouwen. EUR/GBP daalde van 0.8750 richting 0.87. Britse rentes daalden aan het korte eind van de curve zo’n 20 basispunten. Een minder soepel fiscaal beleid betekent een minder agressief monetair beleid. Bovendien worden de langetermijn begrotingsplannen uitgesteld tot na de eerstvolgende beleidsvergadering van de Britse centrale bank. Dat betekent dat die zonder die cruciale info moet beslissen over hoe hard ze de rente al wil optrekken. Intradag trends keerden uiteindelijk nog om, maar dat kwam op conto van de nieuwe forse stijging van Amerikaanse rentes.