Bank of England overweegt verder uitstel van obligatieverkopen uit portefeuille

De markten: kort op de bal

Consolidatie in de aanloop naar volgende reeks beleidsvergaderingen

De Britse zakenkrant Financial Times heeft uit goede bronnen vernomen dat de Britse centrale bank (Bank of England) een deel van haar normalisatieplannen verder zal uitstellen. Het gaat om actieve verkopen uit de obligatieportefeuille die ze doorheen de crisisjaren cumuleerde. De BoE stopte in tegenstelling tot de ECB eind vorig jaar al met netto obligatie-aankopen ter ondersteuning van een soepel monetair beleid. Ze ging zelfs vrij snel (vanaf februari) over tot een natuurlijke afbouw van haar portefeuille. Middelen van obligaties op vervaldag werden niet meer gebruikt om nieuwe obligaties te kopen. Zo slonk de overheidsobligatieportefeuille al van £875 miljard tot £838 miljard. Het unieke profiel van de Britse overheidsschuld (gemiddelde looptijd meer dan 12 jaar) maakt dat de natuurlijke afrol te traag zou verlopen. Daarom besliste de BoE in september om de normale vervaldagen aan te vullen met actieve verkopen en streeft ze naar een portefeuille die de volgende 12 maanden met £80 miljard slinkt.

De groteske fiscale beloftes van kortstondig Brits minister van Financiën Kwarteng stuurden de plannen van de BoE in de war. Gouverneur Bailey en co stelden de actieve verkopen met een maand uit en gingen zelfs over tot nieuwe obligatie-aankopen gedurende drie weken om de Britse obligatiemarkt te stutten. Die respijtperiode is nu voorbij. De Bank of England wil echter niet meteen een nieuwe bron van volatiliteit worden en stelt daarom de actieve verkopen uit portefeuille sine die uit tot de rust op de overheidsobligatiemarkt weer keert. De beslissing ondersteunt het consolidatieproces op de rentemarkten in de aanloop naar de volgende beleidsvergaderingen van de grote drie: ECB (27/10), Fed (2/11) en BoE (3/11). Het pond sprong even op na de beslissing, maar kan de winsten niet uitdiepen. De Britse munt nam al een stevig voorschot op de fiscale U-bocht van de regering. 

Britse 10j-rente: start van consolidatieperiode?

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Franse kredietrisicopremie trekt naar hoogste peil sinds 2012

Franse kredietrisicopremie trekt naar hoogste peil sinds 2012

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën

Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën

Japanse inflatie handhaaft zich boven de 2.0% BoJ-doelstelling

Japanse inflatie handhaaft zich boven de 2.0% BoJ-doelstelling

December Fed-renteverlaging: ‘a flip of a coin’?

December Fed-renteverlaging: ‘a flip of a coin’?