Bank of England overweegt verder uitstel van obligatieverkopen uit portefeuille
Consolidatie in de aanloop naar volgende reeks beleidsvergaderingen
De Britse zakenkrant Financial Times heeft uit goede bronnen vernomen dat de Britse centrale bank (Bank of England) een deel van haar normalisatieplannen verder zal uitstellen. Het gaat om actieve verkopen uit de obligatieportefeuille die ze doorheen de crisisjaren cumuleerde. De BoE stopte in tegenstelling tot de ECB eind vorig jaar al met netto obligatie-aankopen ter ondersteuning van een soepel monetair beleid. Ze ging zelfs vrij snel (vanaf februari) over tot een natuurlijke afbouw van haar portefeuille. Middelen van obligaties op vervaldag werden niet meer gebruikt om nieuwe obligaties te kopen. Zo slonk de overheidsobligatieportefeuille al van £875 miljard tot £838 miljard. Het unieke profiel van de Britse overheidsschuld (gemiddelde looptijd meer dan 12 jaar) maakt dat de natuurlijke afrol te traag zou verlopen. Daarom besliste de BoE in september om de normale vervaldagen aan te vullen met actieve verkopen en streeft ze naar een portefeuille die de volgende 12 maanden met £80 miljard slinkt.
De groteske fiscale beloftes van kortstondig Brits minister van Financiën Kwarteng stuurden de plannen van de BoE in de war. Gouverneur Bailey en co stelden de actieve verkopen met een maand uit en gingen zelfs over tot nieuwe obligatie-aankopen gedurende drie weken om de Britse obligatiemarkt te stutten. Die respijtperiode is nu voorbij. De Bank of England wil echter niet meteen een nieuwe bron van volatiliteit worden en stelt daarom de actieve verkopen uit portefeuille sine die uit tot de rust op de overheidsobligatiemarkt weer keert. De beslissing ondersteunt het consolidatieproces op de rentemarkten in de aanloop naar de volgende beleidsvergaderingen van de grote drie: ECB (27/10), Fed (2/11) en BoE (3/11). Het pond sprong even op na de beslissing, maar kan de winsten niet uitdiepen. De Britse munt nam al een stevig voorschot op de fiscale U-bocht van de regering.