Zwitsers verrassen met eerste renteverhoging in 15 jaar
Zwitserse frank verstevigt meer dan 200 punten tegen de euro
De Zwitserse centrale bank (SNB) trok de rente vanmorgen op met een stevige 50 bpn tot -0,25%. Die beslissing kwam als een verrassing. Enkele van de grote bonzen, waaronder SNB-voorzitter Jordan, gaven onlangs wel aan dat de centrale bank bereid is op te treden tegen oplopende inflatie indien nodig. Maar dat dit vandaag zou zijn, had de markt niet zo begrepen. De Zwitserse frank verstevigt fors ten aanzien van de euro. EUR/CHF duikt van 1,04 tot 1,02. De SNB neemt ook een duale houding aan t.a.v. het wisselkoersbeleid. Sinds jaar en dag klaagt de centrale bank steen en been over de te sterke frank. Woorden werden af en toe zelfs daden. Maar in haar gevecht tegen inflatie is de SNB nu ook bereid om te interveniëren indien de frank te veel verzwakt (en dus pro-inflatoir werkt).
De reden is eenvoudig: na jaren van hardnekkig lage inflatie, onder meer omwille van een aanhoudend sterke Zwitserse munt, stijgt het algemeen prijspeil de laatste maanden stevig door. Inflatie bedroeg in mei 2,9% j/j. Ook kerninflatie komt steeds dichter in de buurt van de 2%-doelstelling (1,7%). Eerder dan de kat te lang uit de boom te kijken en dezelfde fout zoals vele andere te maken, grijpt de SNB nu in. Verhinderen dat inflatie zich nog breder verspreid, klinkt het officieel. Ze voegt er meteen aan toe dat daarvoor waarschijnlijk nog meer renteverhogingen nodig zijn. De nieuwe prognoses stellen nu 2,8% inflatie voorop in 2022, 1,9% volgend jaar en 1,6% in 2024, gevoelig meer dan in maart voorspeld. De SNB zegt dat zonder de actie vandaag, de inflatievoorspellingen substantieel hoger zouden liggen. Economisch gezien gaan de zaken niet slecht. De Zwitserse activiteit doorstaat de impact van de oorlog in Oekraïne vrij goed. Groei voor dit jaar wordt verwacht op 2,5% terwijl de werkloosheid waarschijnlijk laag blijft. De grootste risico’s voor de groei komen van de onzekere globale context, de problemen rond productiekettingen en uiteraard de impact van hoge (energie- en grondstoffen)prijzen op de bestedingen.
De beslissing van de SNB vandaag maakt van de Bank of Japan officieel de enige van de geavanceerde economieën die het daglicht blijft ontkennen. Blijft dat zo? Dat komen we morgen te weten.
EUR/CHF
