Beurzen herademen
Europese inflatiecijfers onder de loep
De beurzen gingen met de meeste aandacht lopen tijdens het Hemelvaartweekend. De toonaangevende Amerikaanse S&P 500 won op donderdag en op vrijdag cumulatief meer dan 4% en laat de dieptepunten van midden mei zo comfortabel achter zich. Om het sell-on-uptickspatroon en de neerwaartse trend van dit jaar te doorbreken moet de index nog een lange weg afleggen (4637 weerstand tov 4158 sluiting op vrijdag). Toch is het beeld minstens op korte termijn wat positiever na de stijging boven 4090-weerstand (neklijn kleine dubbele bodem). Amerikaanse cijfers bestendigden het betere sentiment. Vooral de Amerikaanse consument houdt beter dan gevreesd stand. Persoonlijke uitgaven stegen met 0.9% m/m in april na een opwaarts herziene 1.4% in maart. Daarnaast vertraagde de j/j-dynamiek in de Fed’s geliefde inflatiemaatstaf (PCE deflator) voor de tweede maand op rij (6.3% j/j van 6.6% j/j). Op maandbasis stegen de prijzen met 0.2%. De impact op rente- en wisselmarkten bleef beperkt. De Amerikaanse 10-j rente dobbert rond net boven 2.71% steun. Aan het korte eind van de curve wijzigt amper iets aan de beleidsverwachtingen door de Fed. EUR/USD doorbrak na de blogpost van ECB-topvrouw Lagarde eerste weerstand rond 1.0642. Het muntenpaar bereidt nu een offensief voor van de belangrijkere 1.0758/1.0806 weerstandszone. Vandaag gaat de focus uit naar Europa. Amerikaanse markten zijn gesloten omwille van Memorial Day. Spaanse, Duitse en Belgische inflatiecijfers voor de maand mei zijn cruciaal en richtinggevend voor het eurozone cijfer van morgen. De markt verwacht een nieuwe maand-op-maandstijging met 0.6% wat het j/j-cijfer tot een nieuwe piek van 7.8% kan duwen. In dat scenario kunnen de ECB-haviken hun pleidooi voor een renteverhoging met 50 basispunten versterken. Voorlopig is daar geen meerderheid voor binnen de ECB. Hoe dan ook kunnen de inflatiecijfers de Europese rentes en de euro verder ondersteunen.