Amerikaanse economie kromp in kw1
Record handelstekort voornaamste oorzaak
Het Amerikaans BBP kromp afgelopen kwartaal onverwacht met 1,4% kw/kw (op geannualiseerde basis). De markt verwachtte een, weliswaar bescheiden, groei van 1%. Handel met het buitenland is de voornaamste oorzaak voor de onverwachte terugval. Export daalde met 5.9% kw/kw terwijl de import fors aantrok met 17.7%. Dat resulteerde in een negatieve groeibijdrage van -3,2 procentpunt. Amerikaanse handelsbalansdata bleken gisteren dus al een teken aan de wand. Voor de maand maart liep het tekort in de goederenhandel op tot een record -$125.3 miljard. Het vorige record dateerde van januari in datzelfde kwartaal. De VS was al in 2021 kw4 stevig aan het importeren om aan de nog steeds sterke consumentenvraag te voldoen. Private consumptie groeide in kw1 met 2.7% kw/kw, goed voor een groeibijdrage van 1,83 ppt. Dat was minder dan verwacht maar niettemin een versnelling t.a.v. 2021kw4 (2.5%) en het kwartaal daarvoor (2%). De eerste jaarhelft van 2021 geeft een vertekend beeld omwille van de post-corona heropleving. Het suggereert dat Joe Sixpack de hoge inflatie voorlopig goed verteert.
Amerikaanse rentes schrokken even van het negatieve cijfer maar krabbelden al snel overeind. Ze dikken momenteel met 3.7-4.4 bpn aan over de volledige curve. De dollar verloor in eenzelfde Pavlovreactie aanvankelijk marginaal terrein tegen de euro maar komt intussen op zijn passen terug. EUR/USD flirt met het 1,05-steunniveau, zowat de laatste horde vóór een terugkeer naar het 2017-dieptepunt van 1,0341. De weg naar renteverhogingen van minimaal 50 bpn door de Fed ligt nu wijd open. We kijken uit naar de beleidsvergadering van volgende week woensdag.