Noorse centrale bank verhoogt beleidsrente tot 1%
Beleidsrentepiek ligt nu op 2.5% eind volgend jaar
De Noorse centrale bank verhoogde haar beleidsrente een derde keer met 25 basispunten, van 0.50% tot 0.75%. Ze wil het tempo van renteverhogingen op kwartaalbasis in stand houden en stelt een beleidsrente van 1% voorop in juni. In het nieuwe beleidsrapport gaat de Norges nu wel uit van een snellere rentecyclus. Ze stelt verdere renteverhogingen richting 2.5% eind 2023 voorop. In december lag het eindpunt nog rond 1.75% eind 2024. De Noorse centrale bank is duidelijk. Volledige tewerkstelling volstaat om neerwaartse economische risico’s op te vangen. Die laatste komen er vooral op globaal niveau ten gevolge van de Russische invasie in Oekraïne. Noorse inflatie is hoger dan verwacht en vertaalt zich bovendien in sterker stijgende lonen. Nieuwe vooruitzichten voor de onderliggende kerninflatie stegen van 1.7% tot 2.5% dit jaar, van 2% tot 2.4% volgend jaar en van 2% tot 2.5% in 2024. Gouverneur Ida Wolden Bache zegt dan wel dat de risicobalans in evenwicht is, maar onze interpretatie is iets anders. Door vast te houden aan renteverhogingen op kwartaalbasis bouwt ze op zich al voorzichtigheid in. Als de groeimotor wat zou sputteren, staat die een renteverhoging in juni niet in de weg. Aan de andere kant van de vergelijking kan extra prijsdruk de Norges Bank er wel toe aan zetten om de rente in mei al een volgende keer te verhogen.
De Noorse kroon doet het sinds de start van de oorlog in Oekraïne goed. De hogere olieprijs en de Europese zoektocht naar niet-Russische energie-alternatieven zijn een welkom neveneffect. Daarnaast blijft de euro’s herstelpotentieel beperkt zonder staakt-het-vuren. EUR/NOK viel recent beneden de 2021-bodem van 9.65. Vanochtend tikte het muntenpaar voor het eerst sinds eind 2018 het 9.50-niveau aan. Het is het 62% herstel-niveau van de EUR/NOK-stijging tussen 2012 en 2020. De 2018-bodem van EUR/NOK 9.38 is de volgende halte bij een breuk lager.