Mogelijke top Putin-Biden geeft markten ademruimte
Hebben data terug een grotere rol te spelen?
Vrijdag gingen investeerders het weekend in met een ‘better safe, than sorry’ houding. De aanhoudende berichten over oplopende spanning in Oekraïne hielden de beurzen in het defensief. Vooral een aantal Europese indices bevinden zich ondertussen kort bij technisch belangrijke steunniveaus. Ook (veilige) overheidsobligaties, die zich recent vooral lieten leiden door het inflatieverhaal, trokken opnieuw investeerders aan op zoek naar financiële dekking. Zowel de Amerikaanse als Europese rentes verloren 2 tot 5.5 bpn. De dollar won op punten, maar niet meer dan dat.
Na een wekend van wederzijdse beschuldigingen kondigde de Franse President Macron laat gisteren aan dat de Presidenten Putin en Biden in principe akkoord gaan met een topoverleg. De top zou eventueel worden gevolgd door een bijkomende vergadering met andere (Europese) ‘stakeholders’ zoals Oekraïne, Frankrijk en Duitsland. Over de mogelijke inhoud van de gesprekken is nog weinig bekend. De VS wil hoe dan ook maar deelnemen aan zo’n top op voorwaarde dat een Russische invasie uitblijft. Nog veel mogelijk hordes dus. Toch keert vanmorgen op de markten een voorzichtige ontspanning terug. De meeste Aziatische beurzen kleuren wel nog rood, maar de futures in Europe en de VS herstellen. De rentes stijgen lichtjes. Olie en de dollar verliezen beperkt terrein. De markreactie vandaag blijft waarschijnlijk hoe dan ook wat ‘met de rem op’. De Amerikaanse markten zijn gesloten voor President ‘s Day.
Of het diplomatiek offensief van Macron voldoende is om het geopolitiek risico van de marktagenda te evacueren zal nog moeten blijken. Vandaag staat alvast de eerste schatting van het Europese PMI-bedrijfsvertrouwen voor februari op de agenda. De markten hadden het recent niet altijd even gemakkelijk om conclusies te trekken uit activiteitsdata en dat kan nog wel even zo blijven. Zelfde verhaal voor het Duitse IFO-bedrijfsvertrouwen morgen. Na enkele dagen met vooral data van de tweede orde staan in de VS vrijdag orders voor duurzame goederen en, belangrijker nog, PCE prijsdeflatoren op de agenda. In lijn met de CPI inflatie kunnen ze verder aantrekken tot het hoogste niveau sinds het begin van de jaren 80. Daarmee werkt het inflatiedebat zich in de aanloop naar de Fed-vergadering van 16 maart (en de ECB-vergadering van 10 maart) mogelijk weer helemaal in de schijnwerpers. Op woensdag zet de RBNZ normaal haar anti-inflatoir beleid verder kracht bij met een nieuwe renteverhoging. Verschillende speeches van ECB- en Fed-beleidsmarkers verdienen deze week nog steeds de nodige aandacht.