Europese PMI’s sluiten het jaar somber af
Marktreactie bleef uit onder geweld van centrale bankiers
Centrale bankiers kaapten gisteren de agenda. Ze plaatsten de anders belangrijke Europese PMI-bedrijfsvertrouwensindicatoren in de schaduw. De samengestelde Europese PMI – meest tijdige economische vinger aan de pols – viel in december meer dan verwacht terug, van 55.4 tot 53.4, het laagste niveau sinds maart. Een niveau >50 wijst op economische groei. De PMI was gemiddeld 54.3 in het vierde kwartaal en lag daarmee een pak beneden het gemiddelde in het derde kwartaal (58.4). De groei in de eurozone vertraagde dus fors in een kwartaaldynamiek. Details van de maandelijkse enquête bij aankoopdirecteurs toonden dat vooral een terugval in de diensten-PMI (55.9 tot 53.3) verantwoordelijk is voor de daling. De PMI voor de exportgerichte verwerkende nijverheid bleef sterk (58.4 tot 58). Op landenniveau zorgden vooral de strengere Duitse lockdownregels voor een zwakkere diensten-PMI. De Duitse maatstaf viel zelfs terug beneden de neutrale 50-grens (52.7 tot 48.4).
De verschillende deelcomponenten van de PMI tonen een terugval in productie en nieuwe bestellingen in de binnenlandse dienstensector. De verwerkende nijverheid boert op beide vlakken goed. Tewerkstelling nam in beide sectoren toe, wat een belangrijk nieuw signaal is over het herstel van de arbeidsmarkt na het uitdoven van allerhande fiscale steunmaatregelen. Componenten die peilen naar prijsdruk, zowel langs de productie- als de consumptiekant, blijven nabij de allerhoogste niveaus ooit, maar stijgen niet meer verder. Behoudens extra druk op internationale toevoerkettingen omwille van maatregelen tegen de Omikronvariant, suggereren ze dat de piek qua prijsdruk nabij is. Diezelfde factor verklaart de neerwaartse economische risico’s aan de start van het nieuwe jaar.
De markten reageerden niet op de PMI’s tussen al het centrale bankier geweld. Vanochtend zien we op de Aziatische beurzen de naweeën van forse correctie in de technologiebeurs Nasdaq (-2.5%). Die correctie sleurde ook de Amerikaanse rentes en zelfs de dollar mee omlaag. De rentes crashten tot 8 basispunten op een looptijd van 5 jaar. EUR/USD handhaaft zich boven het 1.13-niveau. EUR/USD 1.1383 blijft de eerste, zwakke, technische weerstand. Het echte werk ligt net boven 1.15.
EUR/USD handhaaft zich boven 1.13; eerste referentie op 1.1383
