Noorse kroon verzwakt en keert terug naar de kaap van EUR/NOK 10
Noorse centrale bank gaat voorlopig minder kronen kopen
Na een sterke prestatie in de tweede jaarhelft sputterde de opmars van de Noorse kroon de voorbije maand. De munt profiteerde aanvankelijk vooral van de onverwachte stijging van de olieprijs. Sinds eind vorige maand topt de olieprijs echter uit. Commentaren van Amerikaans president Biden om eventueel een deel van de strategische oliereserve van het land vrij te geven versterkten de voorbije dagen die beweging. Op die manier wil Biden de olieprijsstijging verder af te remmen. De Noorse centrale bank ging in september van start met een normalisatie van haar beleid en verhoogde de rente met van 0% tot 0.25% . Er wordt een nieuwe stap van 25 bpn verwacht op de vergadering van 16 december. Op zich is die rentesteun positief voor de Noorse munt, al geeft de Norges Bank (NB) aan dat dit proces zeer geleidelijk zal verlopen. In september ging de NB uit van drie bijkomende verhogingen in 2022. De kroon wordt daarmee uiteraard nog geen hoogrentende munt.
Gisteren versnelde de recente correctie van de kroon toen de NB aankondigde dat ze haar reguliere aankopen van kronen in de markt (tot nu NOK 700 mln per dag) voorlopig stopzet. Dit heeft niets te maken met het monetaire beleid. Het waren transacties in het kader van verkopen uit het GPFG (het Noorse reservefonds) waarvan de opbrengsten worden getransfereerd naar de Noorse regering/begroting. Door het betere economische klimaat en hogere directe belastinginkomsten uit de oliesector, heeft de Noorse begroting deze transfers voorlopig niet meer nodig en hoeft de NB dus geen deviezen meer om te zetten naar kronen.
Het gaat hier vooral om een technische maatregel, die in de praktijk door andere stromen deels zal worden gecompenseerd. We verwachten dan ook geen blijvende invloed op de kroon op langere termijn. De ervaring van de voorbije maanden leert dat vooral de olieprijs, meer nog dan het monetaire beleid, de belangrijkste drijfveer is voor de kroon op korte termijn.