Het leven na PEPP:

De markten: kort op de bal

Koopt ECB straks meer EU-obligaties?

Flag EU

Volgens de zakenkrant Financial Times overweegt de ECB om de aankooplimiet van obligaties uitgegeven door supranationale instellingen (zoals de Europese Commissie) op te hogen. Dat vernam ze van vier gouverneurs van de centrale bank tijdens een onderhoud. Momenteel ligt de grens op 10% maar met de lopende monsteruitgiftes ter financiering van het NextGenerationEU herstelfonds ziet de ECB ruimte voor meer. De Europese Commissie zal de komende jaren immers uitgroeien tot een van de grootste Europese ontleners. Dit jaar stelt ze €80 miljard in het verschiet. Dat bedrag verdubbelt nagenoeg in 2022. Hiermee bouwt de EC mee aan “de” Europese rentecurve die op langere termijn als waardig alternatief voor de Duitse kan dienen. Dat is interessant voor de ECB, die op die manier kan werken met een Europese referentierente (lees: Europese obligaties aankopen) tijdens het voeren van monetair beleid zoals bv. de 10j.-swaprente. De verschuiving van nationaal naar supranationaal niveau is niet onbelangrijk. De bewegingsruimte van de ECB is bij dat eerste namelijk beperkt omdat ze onder het huidige programma (PSPP) maximaal 33% van de individuele uitstaande schuld mag aanhouden. Frankfurt is daar in sommige gevallen (bv. Nederland, Duitsland) niet zó ver meer van verwijderd. Het ECB-vlaggenschip PEPP kieperde deze limieten overboord maar dat programma eindigt maart volgend jaar. De opvolging regelen is cruciaal om te vermijden dat de centrale bank op een bepaald moment die 1/3-grens bereikt of zelfs maar nadert. De markt verteert zoiets waarschijnlijk slecht.

Europese 10j.-swaprente straks waardig alternatief voor Duitsland?

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Noorse (kern)inflatie valt lager uit dat verwacht

Noorse (kern)inflatie valt lager uit dat verwacht

Britse risicopremie loopt op

Britse risicopremie loopt op

Amerikaanse budgetbecijferaar waarschuwt voor een fiscale crisis

Amerikaanse budgetbecijferaar waarschuwt voor een fiscale crisis

Payrolls blazen de verwachting weg.

Payrolls blazen de verwachting weg.