10.05.2023

Einde in zicht voor president Erdogan?

Marktrapport

Cora Vandamme

Senior Economist, KBC Group

cora.vandamme@kbc.be

Komend weekend is een belangrijk weekend voor de Turkse bevolking. Zij kiezen immers een nieuwe president en een nieuw parlement. De verkiezingsuitslag zal een grote impact hebben, niet alleen op het land zelf maar ook ver buiten de grenzen.

Nek-aan-nekrace

De verkiezingspeilingen geven aan dat de strijd voor de presidentszetel een nagelbijter wordt. Zowel zittend president Erdogan als zijn belangrijkste uitdager Kılıçdaroğlu (gesteund door een alliantie van 6 partijen) halen volgens die peilingen ongeveer 46% van de stemmen. Om reeds in een eerste ronde verkozen te worden moeten kandidaten minstens 50% van de stemmen binnenhalen. De kans is daarom groot dat er een tweede verkiezingsronde nodig zal zijn op zondag 28 mei. In de peilingen voor de parlementsverkiezingen scoort de AKP-partij van president Erdogan momenteel het best (ongeveer 35% van de stemmen), gevolgd door de CHP-partij van Kılıçdaroğlu (ongeveer 30% van de stemmen).

Inflatie, muntcrisis en hervormingen

Waarnemers gaan ervan uit dat er een recordopkomst zal zijn op zondag. Dit heeft voor een groot deel te maken met de torenhoge inflatie (zie figuur) en de valutacrisis die de koopkracht van de Turkse bevolking een stevige knauw gaven. Het onorthodoxe monetaire beleid waartoe de president opdracht gaf wakkerde beide aan. Opeenvolgende rentedalingen – ondanks torenhoge inflatie - hebben buitenlands (en binnenlands) kapitaal weggejaagd uit Turkije, waardoor de Turkse lira onder stevige neerwaartse druk kwam. Pogingen van de centrale bank om de munt te ondersteunen hebben geleid tot een steile daling van de FX reserves. Deze situatie is onhoudbaar op langere termijn. Hoe dan ook zal het monetair beleid aangepast moeten worden in de nieuwe regeerperiode maar verwacht wordt dat de normalisatie veel sneller en verder zal gaan als de oppositie wint.

Ook op institutioneel vlak zou een overwinning van de oppositie sterke gevolgen hebben. Zo wil ze het almachtige presidentschap ontmantelen en de onafhankelijkheid van de centrale bank en de rechterlijke macht herstellen. De oppositie wil bovendien ook de onafhankelijkheid van de pers vergroten, corruptie aanpakken en de vrijheid van meningsuiting herstellen.

De hele wereld kijkt mee

Het belang van de verkiezingen reikt veel verder dan de Turkse grenzen. Zo is Turkije een belangrijk (en vaak dissident) lid van de NAVO. Onder president Erdogan is de spanning tussen Turkije en de Westerse wereld toegenomen en zijn de gemoederen binnen de NAVO meermaals verhit geraakt. Onlangs nog eiste Turkije concessies van de NAVO in ruil voor steun aan het verenigd front van het Westen tegenover Rusland. Daarnaast speelt Turkije ook een belangrijke rol in het afremmen van de vluchtelingenstroom naar de EU, een rol die president Erodgan al meermaals gebruikte als pasmunt tijdens onderhandelingen met de EU. Indien Kılıçdaroğlu de presidentszetel binnenhaalt is een verbetering in de relaties tussen Turkije en het Westen waarschijnlijk.

Inflatie consumptieprijzen Turkije (jaarwijziging in %)

_Disclaimer:

_{Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research. De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard. Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.}

Einde in zicht voor president Erdogan?

Cora Vandamme

Inflatie consumptieprijzen Turkije (jaarwijziging in %)

Gerelateerde publicaties

NBP-baas verandert geweer van schouder

Britse pond is voortaan één van de rest

Capituleert ECB na sub-2% inflatie?

Powell heeft voor ieder wat wils