Samsung verdriedubbelt winst in 4Q25
Uit het departement: “Guess who’s back?”
Samsung Electronics drukte over het vierde kwartaal een omzet af van 93 biljoen won, een stijging met 23% en boven de verwachte 90.5 biljoen won. De operationele winst bedroeg 20 biljoen won, een stijging met maar liefst 208% en circa 13% beter dan de consensus. De beter dan verwachte resultaten zijn te danken aan forse prijsstijgingen voor geheugenchips en daar werd al weken op geanticipeerd op de beursvloer. Het aandeel zit al maandenlang in de lift en stabiliseert nu op hoog niveau.
De mening van KBC Securities Global Equities
Om de performantie van datacenters (voor Generatieve AI) op te krikken volstaat het niet om ze vol te stoppen met meer geavanceerde ‘rekenchips’ (logic in het jargon). Grote datavolumes dienen ook vlot ter beschikking gesteld te worden aan de rekenchips zodat deze er zo weinig mogelijk ‘werkloos’ bijliggen. Hiervoor is er onder andere nood aan grote hoeveelheden zeer performante geheugenchips, High Bandwith Memory (HBM) in het jargon.
Aangezien HBM winstgevender is dan traditioneel DRAM geheugen voor laptops/smartphones, hebben producenten een deel van hun productielijnen omgebouwd om van de explosief groeiende vraag naar HBM te kunnen profiteren. Maar de vraag naar traditioneel DRAM geheugen is eveneens sterker dan verwacht gebleken over het voorbije half jaar. Hierdoor zijn er nu tekorten en swingen de prijzen de pan uit. Bovendien wordt verwacht dat deze situatie nog een tijd kan aanhouden. Verschillende analisten stellen zelfs dat we aan het begin staan van een ‘geheugenchip supercyclus’.
Conclusie
De resultaten waren uitstekend en zullen naar alle waarschijnlijkheid de volgende kwartalen nog beter worden. Beleggers nemen na de resultaten ietwat winst na de sterke rally van het aandeel over de voorbije weken/maanden. KBC Securities blijven zonder meer positief en verhoogt daarom het koersdoel van 2 300 naar 3 000 dollar, met behoud van het “Kopen”-advies.
