Van hard- naar software

Chipmaker Broadcom (-13%) publiceerde teleurstellende resultaten en zoog daarmee een pak leven uit de hele hardwaresector. Opnieuw werden er vragen gesteld bij de waardering van aandelen in de toeleveringskettingen van datacentra en chipproductie. Die zogenaamde ‘bottleneck stocks’ profiteerden de voorbije weken maanden immers erg hard van de hoop/visie/verwachting dat onder meer Nvidia’s switch naar het gebruik van 800 volt in de AI-datacentra en de EU Chips Act voor een ongekende vraagschok zou zorgen.

Logisch, dus, dat dat gisteren hét thema was op de aandelenmarkten, vooral omdat beleggers op hun hoede blijven voor de oplaaiende vijandelijkheden in het Midden-Oosten. De vredesbesprekingen tussen de VS en Iran zitten namelijk … in het slop. De door Iran gesteunde Hezbollah-militie verwierp gisteren ook een nagelnieuw staakt-het-vuren in Libanon, waaruit Israël geen troepen wil terugtrekken.

De Europese aandelenmarkten sloten niettemin 0,5% hoger, terwijl Wall Street een eerder verdeeld beeld schetste. De Dow Jones won +1,7%, tegenover 0,4% voor de S&P 500 en 0,1% verlies voor de Nasdaq. Ook Azië overheerst ook rood, en dan met name in de tech-gedreven markten zoals Zuid-Korea (-4,9%). Taiwan (-1,7%), Hongkong (-0,8%) en China (-0,1%) waren in hetzelfde bedje ziek.

De Amerikaanse dollar trappelde andermaal ter plaatse tegenover de euro (€1 = $1,1615%), en de yen ($1 = JPY 159,96), ondanks de Bank of Japan een renteverhoging in juni zou overwegen, en nog eentje later in 2026. De olieprijs zocht vruchteloos naar richting (+0,4% tot 95,39 dollar per Brent-vat) en de goudprijs verloor 0,8% tot 4.440,37 ounce.

Maar de bitcoin bleef wél duidelijk last hebben van zwakte, met een verlies tot 62.941,65 dollar, terwijl ook ethereum maar wat aanharkte op 1.727,95 dollar. Op de obligatiemarkten zorgde het Amerikaans-bemiddelde staakt-het-vuren tussen Libanon en Israël voor wat zuurstof op de obligatiemarkten, al bleef de 10-jaarsrente in de VS eerder hangen op 3,02%, tegenover 4,47% in Duitsland.

Broadcom deed beleggers alras winst nemen op heel wat populaire namen. STMicroelectronics (‑2,6%) herstelde uiteindelijk nog wel wat, maar Infineon, ASMI en Besi verloren grofweg 2% tot 6%. ASML was de enige uitzondering met 1,2% winst. Niet dat de AI-gekte daarmee, gaat liggen, maar die motor werd wel even ‘op ralenti’ gezet.

Dat vrijgemaakte kapitaal werd ogenschijnlijk meteen doorgeroteerd in de richting van de behoorlijk achtergebleven softwareaandelen. Aan de andere kant waren er opnieuw stevige winsten voor software, tot zelfs 4% à 7% voor de Europese IT-namen. Dat is grotendeels te wijten aan de afname van de vrees voor een moordende AI-disruptie, al is nuance geboden met zo’n uitspraak. Feit is wel dat de waardering van de softwaresector een héél pak lager is dan bij de hardware-aandelen.

De Reserve Bank of India hield de beleidsrente zoals verwacht stabiel op 5,25%, ondanks de verzwakte roepie (-5% sinds de oorlog in Iran) door de recorduitstroom van buitenlands kapitaal. Door de druk van stijgende mondiale energieprijzen op inflatie en groei riepen sommige economen op voor een renteverhoging, net zoals Indonesië, de Filipijnen en Sri Lanka dat de afgelopen weken al deden. Maar India heeft meer speelruimte omdat de consumenteninflatie onder de doelstelling blijft en tussen de band tussen 2% en 6% moet blijven. De Indiase economie toont ondertussen veerkracht: industriële productie en inkoopmanagersindex wijzen op aanhoudend momentum. Wordt vervolgd, zoals alles eigenlijk.

Op de economische kalender vinden we met stip het Amerikaanse arbeidsmarktrapport, met onder meer cijfers over de banencreatie, de werkloosheidsgraad en de loonontwikkeling. Ook Japan geeft inzicht in de lonen en de huishoudbestedingen, terwijl het VK de inflatieverwachtingen en de consumenten centraal zet, net zoals dat in Frankrijk en Italië het geval is.

Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Burning Rock, Here Group, Sectra, Waterdrop, Wise Group.