Arbeidsmarktrapport incoming

De Europese beleggers gaf gisteren niet thuis, zodat de Euro Stoxx 600 0,9% daalde, in een beweging waarbij de energiesector (0,7%) de enige winnaar was. De 3,5% hogere olieprijzen ondersteunen ook Wall Street, via hogere koersen voor olie- en gasgiganten zoals Chevron en Exxon Mobil, terwijl de technologiezware sectoren IT en telecom de rest van het steunwerk opknapten.

De S&P500 en de Nasdaq tikten daarom net iets onder het nulpunt af, weliswaar na een duidelijk volatiele handelsdag. Logisch, want beleggers waren voorzichtig in hun doen en laten in de aanloop naar het (alweer) erg belangrijke arbeidsrapport én de militaire operaties in het Midden-Oosten. 

Dat bommengeweld drong niet door in Hongkong, waar de index vannacht opnieuw 2% won, geflankeerd door Japan (+0,3%) en Zuid-Korea (+0,45%), terwijl de Chinese Golden Week-vakantie aanhoudt. Er was opnieuw forse winst voor de techaandelen, want de HS Tech-index dikte 4% aan, terwijl ook de vastgoedaandelen natuurlijk blijven floreren. Lang leve het verse monetair geschut en op naar nog meer.

Dat Japan nog opnieuw steeg, is te danken aan enkele commentaren van Japanse topambtenaren. Die pleitten namelijk voor voorzichtigheid alvorens de rente verder te zullen verhogen. Verder profiteerden de Japanse aandelen ook van een scherpe verzwakking van de yen, wat de winstvooruitzichten voor Japans exportintensieve industrieën verbetert en de ondertussen roemruchte “carry trades” in yen ondersteunt.

De Amerikaanse handel werd gestuurd door de ISM-indicator voor september. Daaruit bleek dat het sentiment in de erg belangrijke dienstensector, en een stevige economische pilaar, naar het hoogste niveau in anderhalf jaar steeg. Het aantal nieuwe wekelijkse werkloosheidsaanvragen stabiliseerde, en zo dus ook de rentehoop: er wordt nog altijd gemikt op een renteknip met 25 basispunten in november. De 2- en 10-jaarsrente in de VS klokten iets hoger af op 3,69% en 3,83%, terwijl de Duitse 10-jaarsrente het dipje van eergisteren volledig verteerde (2,16%). Niets nieuws onder de zon, dus.

U zette misschien ook de al verwarming op? Dan geven we mee dat de gasprijzen voor levering in januari 2027 een opmars maakten tot 40,7 euro/MWH, komende van een twaalfmaands dieptepunt van 22,9 euro op 22 februari 2024. Het werd duurder om te stoken op gas, terwijl de olieprijs tot voor kort net onder druk stond (door de zwakke economische vooruitzichten). Gisteren kwam er wel 3,5% bij tot 77,4 dollar nadat president Biden liet uitschijnen dat Israël een aanval op Iraanse olie-infrastructuur overweegt én dat de beide protagonisten bekijken hoe verder nog te reageren op de Iraanse raketaanval. Maar een volledige escalatie van de oorlog zit er volgens de eens lucide man niet in.

Een ander element in de prijsvorming van de olieprijs is de arbeidersstaking aan de Oost- en Golfkust. Die ging gisteren zijn derde dag in. Volgens Morgan Stanley zou een langdurige staking de consumentenprijzen kunnen verhogen, waarbij de voedselprijzen waarschijnlijk het eerst zullen reageren. En dat is een factor waar de Federal Reserve zeker naar zal kijken.

Er staat één heel belangrijk element op de dagkalender en dat is de publicatie van het Amerikaanse arbeidsmarktrapport over september. Daarin werden naar schatting 140.000 nieuwe banen gecreëerd, evenveel dan een maand eerder. Dat zou betekenen dat de arbeidsmarkt niet instort en er dus wat inflatoire druk zal blijven bestaan. Het rapport geeft verder inzicht in de werkloosheidsgraad en het gemiddelde uurloon. Héél interessante info voor de renteverwachtingen, met andere woorden.

De rest van het nieuws doet er héél wat minder toe. Denk aan de nieuwe autoregistraties in het VK, de Franse industriële productie en de Italiaanse kleinhandelsverkoop. En ook speeches van ECB-directeur Villeroy en de topman van de Bank of England, Huw Pill, zullen de markt evenmin beïnvloeden, net zomin als de cijfers van Orpea dat zullen doen. Neemt niet weg dat die laatste, gelet op een turbulent parcours de voorbije twee jaar, wél uw aandacht zou moeten verdienen.

Bedrijfsresultaat: Orpea